智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告，将李宁(02331)目标价从35港元升62%至57港元，重申“买入”评级。
报告中称，公司去年业绩超预期，销售额增长4%，调整后纯利增长34%至17亿元人民币，由于严格成本控制，净利润率增长263个基点至11.7%，好于预期。管理层预计今年销售额将增长25%，管理层的信心主要来自低基数效应、低库存有助批发业务发展、中国李宁品牌势头强劲。
该行表示，公司将净利润率指引提升100个基点至12.7%，但该行认为指引仍然保守，净利润率上升主要来自零售折扣收窄，毛利率上升，渠道结构改善，100个基点的运营杠杆，及营业外收益。该行对今年预测略高于公司指引，预测销售额同比增长28%，净利润率提升150个基点至13.2%。
