野村:下调日清食品(01475)目标价至6.9港元 评级“中性”

4426 3月19日
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熊虓

智通财经APP获悉,野村发布研究报告,将日清食品(01475)目标价由7.5港元下调8%至6.9港元,评级“中性”。

报告中称,公司去年净利润3.02亿元,同比升20.3%,符合该行预期,但略低于市场预期3%。收入增长14%至35.19亿元,符合预期,意味着第4季度增长12.7%;受益于“留家”经济,内地销售升17.5%、香港销售增长9.1%,意味着第4季度增长21.5%及2.2%。 毛利率持平于32.9%。

该行认为,由于去年的抢购而产生了较高的基数和疫情后正常化,预计2021的销售增长将不乐观。管理层表示政府在不鼓励人们在春节期间回家旅行,内地1月至2月的销售情况好于预期,使首季度的销售受益,但相信可能是短暂的,预计今年销售增长将放缓至9.8%。随着需求正常化,同时将中国香港的销售增长预测下调至1%。

野村表示,相对于去年的高基数和中国市场竞争的加剧,预计今年公司要保持良好的销售和利润,将是充满挑战的一年,预计息税前利润率疲软,将因较高的行政及推广费用,较高的远材料成本和较高的折旧费用。

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