智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，预计东珠生态（603359.SH）2020-2022年归母净利润增速为34%/34%/24%，EPS为1.53/2.04/2.54元。给予公司“买入”评级。
东北证券指出，随着经济逐步恢复，公司业绩持续向好，2020H2新中标和签订项目金额增长明显同比增长分别为60%和25%；乘碳中和政策东风，公司凭借在生态湿地修复领域的先发优势及地理位置优势，业务承揽量有望进一步提升。
东北证券主要观点如下：
1.疫情影响逐渐消退，2020H2新中标和签订项目金额增长明显。公司2020年全年累计新中标项目16项，合计金额19.40亿元。其中2020H2新中标项目金额为11.94亿元，较上半年增长60%，同比增长9%；全年累计新签订项目合同16项，合计金额18.86亿元，其中2020H2新签订项目金额为10.70亿元，较上半年增长31%，同比增长25%，随着经济逐步恢复，公司业绩持续向好。
2.业务结构不断优化，积极推动全国性布局。公司充分发挥生态湿地修复领域的先发优势，继续聚焦主业，同时，积极拓展矿山治理、土壤修复业务，力图逐步实现生态修复大行业的全覆盖。2020年，公司在长三角地区、粤港澳大湾区、环渤海地区等区域成立十余家分支机构。2020年5月，《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》提出将在长江、黄河等生态区布局重大工程。公司在生态湿地修复领域的先发优势及地理位置优势，将为业务承揽提供强支持。
3.实施员工持股计划，彰显管理层的信心。公司于2021年3月发布公告，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额介于2500万元和5000万元之间，用于员工持股计划。公司实施员工持股计划，彰显管理层对公司发展的信心，有助于建立长效激励机制，充分调动员工的积极性和创造性，提高公司竞争力。
4.“碳中和”目标确立，生态修复工程在十四五期间有望加速发展。2020年9月，我国提出二氧化碳排放力争在2030年前达峰，努力争取2060年实现碳中和。2020年12月，中央经济工作会议将“做好碳达峰、碳中和工作”列为2021年的重点任务之一。十四五期间将成为碳中和目标实现的关键时期。生态修复工程作为恢复与完善生态系统功能的重要工程，对固碳释氧具有积极影响，助力碳中和目标的实现。生态修复工程有望在十四五期间加速发展。
风险提示：订单回款不及预期，业绩预测和估值判断不达预期风险。
