美银美林:预期吉利(00175)2月销售增50%-65% 目标价升至14.5港元

57287 2月14日
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梁晨茜

美银美林发表研究报告表示,与汽车业顾问及经纪会面后,重新评估吉利汽车(00175) 基本因素,认为在消费升级需求下,吉利未来三年将取得更多市场份额。该行将其投资评级由“中性”上调至“买入”,目标价由8.23港元上调至14.5港元。

虽然该行认为行业2017年2月零售销售仍将按年下跌,但预期吉利2月销售按年增长50-65%,表现跑赢大市,下行风险有限,原因包括以下:

吉利2017年产品年龄仅15.1个月,较行业平均低45%;反映吉利1月积压订单按月增加;吉利富豪产品将于4月公布更多资料,预期建议零售价较吉利目前型号平均售价高153%,新产品将进一步改善吉利品牌价值,因可以较抵价钱取得合营品牌的市占率;吉利2017年汽车零件成本将较2016年下降2-3%;美银美林对吉利2017及2018年纯利预测较市场高32%及58%。

此外,美银美林上调吉利2017及2018年每股盈利预测15%及32%,以反映销量预测上调10-15%,SUV销售占比于今明两年升至39%及47%(2016年22.7%),及平均售价分别按年上升16.6%及13.6%等因素。


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