本文来自“浙商证券”。
报告导读
碳中和关注通信相关海底电缆、数据中心温控等领域机会，建议关注英维克、中天科技、东方电缆、亨通光电等。
投资要点
碳中和重点关注海底电缆/IDC温控等领域
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中提出：制定2030年前碳排放达峰行动方案，锚定努力争取2060年前实现碳中和，采取更加有力的政策和措施。
海上风电作为清洁能源的新方向成为重点关注之一。
2017-2019年中国海上风电新增装机容量116万千瓦、165万千瓦、149万千瓦，截至2019年底，我国海上风电累计装机593万千瓦。国网能源研究院预测，到2025年底，我国海上风电累计装机容量将达到3000万千瓦左右;到2030年底，我国海上风电的累计装机容量将会超过6000万千瓦。
近期广东、江苏、浙江等海上风电项目重点省份均出台了相关文件及意见稿，内容包括建设规模、地方补贴等各方面，总体来看，十四五期间海上风电的建设规模预期可观。建议重点关注海缆海工中天科技、东方电缆、亨通光电等。
IDC提升绿色低碳循环发展程度对我国2060年碳中和目标达成意义重大。
2018年中国数据中心总用电量1608.89亿千瓦时，占中国全社会用电量的2.35%。国网能源研究院预测，2020年、2030年我国数据中心整体用电量将突破2000亿、4000亿千瓦时，占全社会用电量的比重升至2.7%、3.7%。
IDC行业提升绿色低碳循环发展程度对我国2060年碳中和目标达成意义重大,数据中心空调系统能耗占非IT能耗的80%，温控效率提升是降低数据中心用电量的关键之一，建议重点关注温控方案提供商英维克等。
VGPP模型本周评估结果和行业重点关注
上周重点中国联通、国网信通跑赢中信通信指数5.4%、3.5%，本周重点东方国信、佳讯飞鸿、盛路通信、中国联通(00762)、国网信通等，另持续关注会畅通讯、广和通、英维克、紫光股份、中际旭创等。
行业/公司要闻
1)中国移动(00941)：和广电计划到2021年底完成40万个700MHz 5G基站建设。
2)中国电信(00728)：2020年收入3936亿元，同比增长4.7%;净利润209亿元，同比增长1.6%。拟公开发行A股不超过120.93亿股并在上交易所主板上市。
3)中国联通(00762)：2020年收入3038亿元，同比增长4.6%;净利润125亿元，同比增长10.3%。拟12.5-25亿元回购A股股份。
风险提示：海上风电产业发展不及预期、数据中心建设不及预期等。
本期投资要点
规划和纲要从加快新型基础设施建设、打造数字经济新优势等方面对行业提出目标
国家正式发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，纲要和规划对“十四五” 及未来通信产业网络建设和远景目标擘画蓝图，在整合优化科技资源配置、加快建设新型基础设施、打造数字经济新优势、提高国际双向投资水平、强化竞争政策基础地位、完善国家应急管理体系等多方面提出相关规划。
碳中和重点关注通信相关海底电缆、数据中心温控等领域机会
2020年9月，习近平总书记在第七十五届联合国大会上提出二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。
此次《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中提出：落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，制定2030年前碳排放达峰行动方案，锚定努力争取2060年前实现碳中和，采取更加有力的政策和措施。
2020年12月，国家能源局出席中国能源政策研究年会2020暨“中国电力圆桌”四季度会议上表示，到2030年，中国单位GDP二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。
2015年《巴黎协定》设定了本世纪后半叶实现净零排放的目标，包括欧盟、英国、中国、美国、日本、韩国等多个国家和政府提出了相关规划和愿景。
近年来，我国能源消费结构不断向清洁低碳加快转变。初步核算，2019年煤炭消费占能源消费总量比重为57.7%，比2012年降低10.8pct;天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量比重为23.4%，比2012年提高8.9pct;非化石能源占能源消费总量比重达15.3%，比2012年提高5.6pct，已提前完成到2020年非化石能源消费比重达到15%左右的目标。
2021年1月，“国民经济运行情况新闻发布会”上，国家统计局发布，2020年全年天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量的比重比上年提高约1pct。2020年11月，国网能源研究院发布《中国能源电力发展展望》，报告指出非化石能源在一次能源消费比重有望在2025年、2035年、2050年、2060年达到22%、40%、69%、81%。在“碳达峰，碳中和”要求的背景下，我国未来能源结构有望持续明显优化。
海上风电作为清洁能源的新方向成为重点关注之一。
2016年以来，海上风电装机容量增长速度开始加快。根据中国风能协会统计，2017-2019年中国海上风电新增装机容量116万千瓦、165万千瓦、149万千瓦，截至2019年底，我国海上风电累计装机593万千瓦。国网能源研究院预测，到2025年底，我国海上风电累计装机容量将达到3000万千瓦左右;到2030年底，我国海上风电的累计装机容量将会超过6000万千瓦。
近期广东、江苏、浙江等海上风电项目重点省份均出台了相关文件及意见稿，内容包括建设规模、地方补贴等各方面，总体来看，十四五期间海上风电的建设规模预期可观。
海上风电项目的建设将直接拉动海底电缆和海洋工程相关厂商收入，建议重点关注中天科技、东方电缆、亨通光电等。
IDC行业提升绿色低碳循环发展程度对我国2060年碳中和目标达成意义重大。
国际环保组织绿色和平与华北电力大学联合发布的《点亮绿色云端：中国数据中心能耗与可再生能源使用潜力研究》报告指出，2018年中国数据中心总用电量1608.89亿千瓦时，占中国全社会用电量的2.35%，超过上海市2018年全社会用电量。
国网能源研究院预测，2020年我国数据中心整体用电量将突破2000亿千瓦时，占全社会用电量的比重升至2.7%;到2030年用电量将突破4000亿千瓦时，占全社会用电量的比重将升至3.7%。
2021年2月22日国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》,明确做好大中型数据中心、网络机房绿色建设和改造，建立绿色运营维护体系。
数据中心空调系统能耗占非IT能耗的80%，温控效率提升是降低数据中心用电量的关键之一，未来间接蒸发冷、液冷等创新方案有望加速渗透，建议重点关注英维克等。
风险提示：海上风电产业发展不及预期、数据中心建设不及预期等。
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