本文转自华尔街见闻，作者：方凌
周五美债收益率再度走高之后，银行股、能源股等美股价值股持续走高，其中美股KBW银行指数已经超越2007金融危机前最高点。
事实上，随着新冠疫苗分发和接种速度加快，市场正重新押注与经济增速密切相关的周期股。
今年以来，罗素1000价值指数(Russell 1000 Value Index)累计已上涨11%，与之相对的， 罗素1000成长指数(Russell 1000 Growth Index)只小幅上涨了0.2%。
如果看涨幅较高的银行股和石油股，摩根大通和美国银行股价今年均已累计上涨20%以上，部分原因是美债收益率升高，更高的利率允许银行对贷款收取更高的费用，从而提高了利润。
石油巨头方面，埃克森美孚和雪佛龙涨幅也分别达到了50%和32%，主要是受到石油价格上涨的帮助，2021年布伦特原油期货已经涨了34%。
另一个数据更为直观。
华尔街日报指出，依据每年3月11日为止一年的表现，2021年价值股涨幅在10%，而成长股仅为0.4%，价值股跑赢成长股9.6个百分点，为2001年以来最大。 这也标志着金融危机以来成长股表现优于周期股这一趋势的逆转。
事实上，过去十年以来，价值股的表现一直落后于成长股。从2010年底到2020年底的十年期间，价值股指数翻倍，成长股指数则是为当初的4倍。
那么下一个问题是，周期股接下来还有上涨空间吗?许多分析师认为，还有空间。
华尔街日报援引投资公司Villere & CO投资组合经理Lamar Villere称，成长股预计将很难跑赢大盘，其估值中蕴含的预期仍然高得令人难以置信。
报道指出，一方面拜登刚刚签署了1.9万亿美元的疫情纾困法案来刺激经济，另一方面周期股企业的盈利前景也不错。FactSet数据显示，2021年工业、材料和金融领域的利润预计同比增长幅度分别为89%、38%和22%，而科技行业利润同比预计增长18%。
