文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指今天的走势和剧本是差不多的，60日均线展开反弹。回顾昨日笔者观点：“恒指又到了比较危险的位置，60日均线已经是岌岌可危，如果继续跌破对市场的心理压力会很大，上升通道整体被破坏。预计晚间美股走势不会太理想，但也不见得是坏事，再度低开之后或许又到短线资金活跃的时候。”
判断市场反弹也不复杂，因为恒指的60日均线是本轮上升行情的关键支撑位。这个位置一般不会轻易失守，除非是出现重大的利空，而且是逆转性的利空因素，才会迫使大资金全线放弃抵抗。这波下跌，开始是杀高估值，之后变成受到无风险收益率提升之后对估值再度压制，所以这个幅度就变得很大，出乎绝大部分人的意料，包括很多头部基金经理都猝不及防。因此，既然是以调整为目的就一定是有一个度的问题，不可能无限地下跌，这就是底线思维。当然，这只是到目前阶段的笔者一个判断，因为还不知道下一阶段又会闹出什么“幺蛾子”。
着眼于当下，市场预计周三将公布的美国CPI及周二开始的美债发行成为收益率走高催化剂，10年期美国国债收益率与美国GDP增速之比为1966年以来最低，预示着美国国债收益率还将上升。不过，美国财长耶伦表示，刺激法案不太可能导致通胀问题，如果出现物价上涨，决策层有工具应对该问题带来的挑战。看来鲍威尔还没有说话，耶伦已经按耐不住了，这个讲话来的比较及时，意思就是不会放任国债收益率持续攀升。
对于今天市场的反弹，有一个说法是有传闻是大资金准备入场。先不论真假，这个位置对大资金还是有吸引力的。市场还是倾向于相信有这么回事，早段盘中出现了两波急速拉升，看来也不完全是空穴来风。
在存量博弈的时代，资金就是此消彼长的态势，比如说一路大跌很惨的像腾讯(00700)，今天就明显受到抄底资金的青睐，而近期很硬的银行股就变成了弱鸡。市场不断进行着多空的转换。昨日笔者也谈到，如果还是靠银行及石油来撑场那就太尴尬了，今天这两个板块的走弱，自然也在情理之中。
可以看出，市场选择的反弹先锋就是汽车板块。先锋品种是长城汽车(02333)，这个票反弹的逻辑也比较硬：2月销量数据给力。2月长城汽车全球销售89050辆，同比大涨788%，1-2月，长城汽车累计销量达228062辆，同比增长153%，已完成年度销量目标的19%，全年来看应该有望超预期了。特别是2月皮卡销量同比增611%至1.5万辆，国内市占率达51%，其中长城炮销量同比增682%至0.8万辆。公司于去年7月推出全新车型平台长城柠檬和坦克WEY，兼容不同级别/类型/动力的新车型的研发与生产，新平台的推出将助力公司加速投放新品。
锂电池方面的赣锋锂业(01772)因为收购五矿盐湖的消息也出现反弹。
其它反弹强的板块主要是经济修复方面，最强的当属反复提到的博彩股，如银河娱乐(00027)、永利澳门(01128)及3月金股的美高梅中国(02282)，走势异常坚挺。
另外一个弹性也不错就是香港本地股，昨日笔者提到的长和(00001)开盘就跳空上涨，有媒体报道，在美国及伦敦上市的和黄医药(HCM.US)计划最快今年上半年在香港上市，筹约5亿美元，消息指公司正与中金、摩根士丹利合作。据悉，长和(00001)持有和黄医药45.7%股权。其它本地股莎莎国际(00178)、港铁公司(00066)反弹的动能充沛。一般每次反弹餐饮股都不会落下，如颐海国际(01579)、九毛九(09922)、呷哺呷哺(00520)。
对于顺周期品种，今天也表现不错，如紫金矿业(02899)、江西铜业(00358)、中国铝业(02600)、金川国际(02362)。对于大宗商品这块，需要进一步观察期货市场的动态。
恒指终于展开积极反弹，多头信号已经发出，市场的热点开始趋于多元化，接下来就看热点的持续性如何。
