野村:联想集团(00992)目标价下调至8元 短期下跌空间有限

19805 5月27日
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范晶晶

野村报告指出,联想(00992) 计划将智能手机的销售渠道由电讯商市场转至公开市场,虽然会令短期业务受压,但认为联想拥有全球IT产品销售网路,维持“买入”评级,目标价由10元下调至8元,料短期下跌空间有限。

该行下调17-18年个人电脑收入预测5%及7%,反映市场情况低迷,并下调手机业务收入预测17%及19%。该行估计,2017年收入持平,而受到集团成本节省措施带动,料税前盈利达到9亿美元。

报告称,虽然集团第四季收入逊于市场预期13%,主要受内地业务拖累,但之后举行的分析员会议,管理层释除了投资者主要疑虑,投资者担心摩托罗拉短期潜在商誉减值(占账面值53%),然而管理层重申,为摩托罗拉商誉减值的机会不大,及将继续投资内地市场。又指集团致力投入未来发展,将于下月9日「Lenovo Tech World」发布新产品。


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