本文来源于华尔街见闻，作者林菁扬。
“麻烦来了”的信号是：低质量的证券、惊人的估值、过度杠杆化的资本结构、不靠谱的利润、活跃交易员对自己的投资根本缺乏理解、宏观经济前景也不像那些大喊“买买买”的人想象的那样乐观。
美债利率飙升、比特币崩盘、科技股熄火、垃圾股人去楼空……最近的美国市场让投资者突然从牛市迷梦中惊醒，对冲基金大佬保罗·辛格(Paul Singer)或许该对此嘲笑一句：我早说吧？
过去10年来，这位76岁的亿万富翁曾多次对美国金融动荡做出正确预警。其旗下的Elliott管理公司在2020年每个月都有盈利，即使3月份的大跌中也不例外，成立44年来年化涨幅达到13%，超过标普500指数。
而早在一个月前的1月28日，他在致Elliott管理公司客户的信中，再次对如今喧闹的金融市场发出警告：美联储越来越极端的宽松货币政策，必将以一个丑陋的结局收尾。
那些事后诸葛亮将最终发现，美股最不可思议的疯狂时期正是现在。
Singer表示，美联储目前持续实施的量化宽松政策，加上数万亿美元的刺激措施，将使得美国金融状况进一步恶化，猖獗的通胀将震撼投资者和立法者。他认为，从比特币、到垃圾股、到特斯拉，这一切背后都由一种“歇斯底里的情绪”所驱动，这是一种“无回报的风险”。
“麻烦来了”的信号是：低质量的证券、惊人的估值、过度杠杆化的资本结构、不靠谱的利润、活跃交易员对自己的投资根本缺乏理解、宏观经济前景也不像那些大喊“买买买”的人想象的那样乐观。
提到特斯拉时，Singer称该公司目前录得1000倍市盈率，而“世界上其他主要汽车制造商，都会在不久的将来推出电动车”，随后戏谑地说到：“祝你们好运，你们这些快乐的人，这些兄弟姐妹。”
而对于比特币，Singer绝非拥护者的一员，他坚称这是一种欺诈：
躲在床底下，避开那些沾沾自喜做多比特币的人……虽然这可能很累。深呼吸练习可以奏效，但仅在短期内有效。我们还是认为那一天终会来临，届时我们可以说，“我们早告诉过您”。
针对一些所谓的“疫情概念股”，Singer同样警告称，即使世界开始从疫情中复苏也要保持克制，因为某些行业和活动，如商业地产、电影院、零售、餐馆和商务旅行，将继续受到重大挑战——某种程度上这是永久性的。
与此同时，他预计复苏将受到病毒变种、以及政策制定的阻碍，认为“这些政策有时似乎受到短期政治压力的支配，而未必真正对社会有长期或短期的利好。”
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