文/万永强(智通财经研究中心总监)
尽管昨日恒指是反弹的，但笔者认为“周三才是真正的考验，是站稳5日均线还是跌破10日均线决定了月底行情的走向。”今天市场选择的结果就是往下突破，直接打到了20日均线。
全球市场其实都很脆弱，隔夜美股还一度出现大跌，如果不是美联储主席鲍威尔出来讲话恐怕就很危险了。他暗示，即使经济前景改善，美联储仍将保持购债操作，也就是每个月买1200亿美元资产，同时，他淡化了通胀担忧，称最近债券收益率上涨表达了市场对经济前景强劲的“信心”。讲话一出，美股才缓过劲来。
港股市场投资者看到这一幕，本来就心有余悸，没想到利空不期而遇。香港特区政府财政司司长陈茂波中午表示，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%提高至0.13%。
数据显示，香港政府除了2016至2017财政年度，最近5个财年的股票交易印花税实际收入均超过330亿元。加印花税主要原因就是因为受疫情影响，经济不景气，财政收入方面捉襟见肘，因此通过提高印花税来增加财政收入。
谈下笔者的看法：从理论上来说，增加30%即增加约100亿的收入。不过，并不能简单的按照这种逻辑来算，如果能确定港股市场今年是大牛市，那么这么算问题也不是太大。如果是震荡市或是弱势市场，那么就有问题，因为一旦提高印花税税率，对于那些对交易成本敏感的资金而言，或许就会转战其它费率更低的市场或是减少交易频率，尤其对于做量化交易的高频交易的机构来说影响会很大，增加的成本或许会导致其交易模式很难持续。这样一来，整体市场的交易量肯定是会有影响的，那么反而会导致政府收到的印花税出现减少的情况。
整体来看，这项措施对市场是较大的利空。受影响最大的就是香港交易所(00388)，今天大跌8.78%。
从本质上来说，港府这次的举动，对其财政方面的帮助并不大，更多是从资本市场的安全角度来考量。因为接下来美国的大放水已经不可避免，而放水之下，资金的泛滥对港股会造成冲击，如果放任资产的不断流入，那么一旦出现收水，那么泡沫崩塌之下，就会成为被收割的对象，因此，未雨绸缪之下先控制好节奏，反而有利于市场的健康长远发展。从这个角度来看，短期是利空，长远反而更有利。
港股市场的反应很直接，一路单边下行，大跌了2.99%。昨日提到的两个观察点，全部都出了问题。一是顺周期方面，本来以为这个板块作为近期最强的板块，应该会表现相对抗跌，没想到反而成为了今天杀跌的主力，跌幅榜上五矿资源(01208)大跌16.03%、江西铜业(00358)跌12.79%。二是核心资产也没有企稳，继续往下寻找支撑。昨日提到的比亚迪(01211)直接跌破60日均线，其它如雅迪控股(01585)、保利协鑫(03800)均扛不住。其共性就是近期涨幅大的品种集体遭遇了资金的流出。
可以这么理解，这轮从A股的贵州茅台(600519)传导过来的核心资产的松动已经在港股市场蔓延，而提高交易印花税不过是加速了这一过程。
下跌之下，相对安全的品种还是经济修复的方向，昨日提到的博彩类个股继续表现稳定，航空业里面的租赁类如中国飞机租赁(01848)、中银航空租赁(02588)相当稳健。而香港本地股方面的龙头莎莎国际(00178)逆势再度上涨，带动地产类的九龙仓(00004)、长和(00001)、和记电讯香港(00215)上扬。
个股方面，这几天珠光控股(01176)表现抢眼，业内人士表示，2021年广州城市更新呈加速趋势，据广州公共资源交易网不完全统计，截止到1月31日，广州共有9条旧改村成功招标，旧改面积超797万㎡。而投资金额近980亿元，为2020年全年旧改投资金额的三分之一。珠光控股已经获得广州多个项目的委托管理合同，合计旧村管理开发土地面积超过2000万亩。考虑到国家政策对棚户和旧城改造这块的继续支持，相关个股湾区发展(00737)值得关注。
恒指调整到了20日均线，今天是叠加了利空才放大了恐慌，相对而言，做空的力量得到了较大的宣泄，预计明日会有回稳的预期，力度要看看顺周期如何修复。
