智通财经APP获悉，银河证券发布研究报告称，美尚生态(300495.SZ)控股股东拟变更为国资，强强联合有望互利共赢。预计公司2020-2021年EPS分别为0.18/0.21元/股，对应动态市盈率分别为30/26倍，给予“推荐”评级。
银河证券指出，此次控股股东、实际控制人拟变更为湖南国资湖南湘江新区发展集团有限公司。美尚生态是我国矿山修复先行企业、生态文旅全产业优秀服务商。该变更控股股东与公司具有较高的产业关联度和良好的资源互补性，能与公司形成高度战略协同关系，增强公司影响力。
银河证券主要观点如下：
事件：公司发布公告称公司控股股东、实际控制人拟发生变更。
控股股东、实际控制人拟变更为湖南国资。2021年2月10日，公司公告重大交易事项。若本次交易最终实施，将导致上市公司控制权发生变更，公司控股股东将由王迎燕女士变更为湖南湘江新区发展集团有限公司，公司实际控制人将由王迎燕、徐晶夫妇变更为长沙市人民政府国有资产监督管理委员会。本次事项不构成关联交易,未触及要约收购。
若本次交易完成，湘江集团持有公司股份占比为25%，持有公司表决权股份占比为25%。本次交易涉及第一次股份协议转让及表决权委托和第二次股份协议转让。第一次股份协议转让中，王迎燕女士、徐晶先生通过协议转让的方式向湘江集团分别转让50,294,229股无限售流通股(占公司总股本的7.46%)、5,317,796股无限售流通股(占公司总股本的0.79%)，合计转让55,612,025股无限售流通股(占公司总股本的8.25%)。第一次股份协议转让价格不低于《股份转让协议》签署日前一个交易日收盘价的80%，经双方协商确定为7.41元/股，股份转让价款合计为412,085,105.25元。
第一次股份转让完成及表决权委托生效后，湘江集团合计控制公司168,569,872股股份(占公司总股本的25.00%)对应的表决权。第二次股份转让完成后，湘江集团持有公司股份168,569,872股(占公司总股本的25%)，持有公司有表决权股份168,569,872股(占公司总股本的25%)。
湘江集团拟实现由融资平台向投资类企业的转型。湘江集团坚持“政府为主导、市场化运作、专业化经营”的发展思路，统筹实施片区开发、城市运营、金融服务、产业投资“四大板块”，实现公司由融资平台向投资类企业的转型。湘江集团注册资本360亿元，截至2020年底，其资产总额已超870亿元。湘江集团被中诚信国际评定为国内最高主体信用评级AAA，被国际评级机构惠誉、穆迪分别授予“BBB”长期外币发行人违约评级和“Baa3”发行人评级。
风险提示：股权转让不及预期的风险;应收账款回收不及预期的风险
