本文来自微信公众号“新锐视角看金融”
摘要
事件：2月4日，抖音“团圆家乡年”活动开启，用户可通过完成任务瓜分总计20亿元的红包。作为2021年春晚独家红包互动合作伙伴，抖音的红包总互动次数达703亿，直播间累计观看人次12亿。云拜年视频总播放了达到506亿、总点赞数高达62亿。
众安保险是此次“团圆家乡年”活动的特约赞助商，在2月4日至2月26日，开启一系列团圆活动。具体包括：
活动一：春晚的众安专场红包雨。观众边看春晚边刷抖音，可领取众安特约的红包雨，共有10万个188元红包派送，单场总额高达1亿元。红包封面以及红包内均贴有“众安保险”标志。
活动二：“团圆家乡年”。自2月4日至2月11日23时，用户可开始收集家乡灯笼以及祈福灯笼，用户可获得印有“众安保险”标志的家乡灯笼。
活动三：抖音专题赛，抢众安红包。2月6日与2月12日，参与抖音“大好河山专场”以及“防疫科普”专场专题赛的互动答题环节，可获得由众安保险赞助100万奖池的众安红包。
活动四：众安年终宠粉直播。2月6日，众安医管家、抖音网红医生静静直播分享春节期间如何保健养生，做好疫情防护等话题。用户在观看直播学习防疫、保险知识同时，可领取最高68000元保额赠险和体检券。
活动五：众安团圆红包。2月1日至2月18日，用户可在众安保险APP上领取100元初始红包，在邀请朋友成功拆红包、完成任务、参加红包雨和帮朋友拆后可领取红包奖励，红包领取满188元后，可提现至个人账户。
预计该次活动将有利于提升公司自有平台客户数量，提升品牌知名度。作为此次春晚活动的特约赞助商，预计该活动有利于扩大公司客户数量，提升公司品牌知名度。此前我们在报告中强调“获取自有平台客户流量”是公司发展前景的重要指标，公司借助春晚及抖音两大流量巨头导流的运营模式符合我们前期判断，看好公司后续自有平台(包括APP、小程序、公众号、PC端等)的客户规模持续扩张。截止2021年1月，公司APP端月活人数为222.4万人，同比增长+43.3%。
公司2020年全年利润首次扭亏为盈，全年归母净利润不少于5亿元。据公司公告，2020年全年归母净利润预计不少于人民币5亿元。公司2017、2018、2019年的归母净利润分别为-9.97亿元、-17.44亿元、-4.54亿元。2021年，预计公司将继续提升自有平台的前期获客投入、抢占线上流量、扩大自有平台客户规模，导致短期的费用率有所提升。但我们判断，互联网医疗险赛道拥有极高成长性，前期投入将有利于后续获客、留客、赔付。在留存率相对稳定的情况下，长期而言将摊薄获客成本、降低费用率。
投资建议：看好公司在互联网保险赛道以及医疗险赛道的高成长性，健康险赛道的核心竞争优势显著，科技输出及海外业务带来增量。考虑公司加大前期投入，调整公司2020-2022年营业收入至178亿、236亿、321亿，同比分别+18%、+33%、+36%(前次预期分别为181亿、234亿、320亿);调整2020-2022年净利润至5.5亿、3.2亿、5.6亿(前次预期分别为7.6亿、10.6亿、16.3亿)，给予“买入”评级。
风险提示：自有平台用户数量增长不及预期;费用投入加大导致利润表现不及预期;资本市场大幅波动
