智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，三峡水利(600116.SH)新一轮股东增持启动，更多惊喜落地和兑现值得期待，维持“买入”评级。东吴证券预计公司 2020-2022 年EPS分别为 0.36、 0.47、0.60 元，对应PE分别为 24、19、15 倍。
东吴证券主要观点如下：
事件：公司公告，1)2020 年的增持计划实施期限届满，长电资本合计增次 0.30 亿元。2)2021 年 2 月 2 日-2 月 4 日，长电投资增持公司股份 0.03 亿股、增持金额 0.27 亿元。
2 月 2 日-2 月 4 日开始的新一轮增持仅仅是开始，更多惊喜落地和兑现值得期待。
根据公司公告，2020 年股东增持计划于 2021 年 2 月 3 日届满，长电资本累计增持公司股份 422.36 万股、增持金额 0.30 亿元。2)2021 年 2 月 2 日-2 月 4 日，长电投资增持公司股份 316.27 万股，增持金额 0.27 亿元。增持完成后，公司控股股东长江电力及其一致行动人三峡资本、长电资本、新华水力、三峡电能、长电投资合计持有公司股份 3.64 亿股，占公司总股本的 19.05%。东吴证券分析认为，公司控股股东的一系列增持行为并不是孤立的事件，需要和公司资产重组后的一系列行动放在一起考虑，东吴证券动态地观察和跟踪公司自资产重组以来的变化，会发现：
一，2020 年 6 月份公司重大资产重组完成;
二，8 月份公司半年报制定《职业经理人管理制度》;
三，10 月份公司董事会决议修订高管人员年薪管理办法;
四，10 月份三峡电入渝正式落地;
五，11 月份承接控股股东长江电力的乌东德、白鹤滩电站运维检修服务业务;实际上，从 6 月重组完成到现在，也仅仅 7 个月的时间，公司已经先后完成了：
一、机制上，通过薪酬体制机制改革充分释放员工活力;
二、业务上，三峡电入渝标志公司成长逻辑兑现第一步;
三、运维检修服务项目落地充分彰显大股东对公司的支持力度;
从长江电力入主上市公司、到主导重大资产重组、到增持股份、再到三峡电入渝和电站运维检修项目的扶持，结合三峡集团承诺公司是集团内部唯一配售电平台，仅仅 19.05%的持股比例，或难以满足集团和长江电力对于公司寄予的厚望，所以东吴证券预计 2 月 2 日-2 月 4 日开始的新一轮增持仅仅是开始，更多惊喜落地和兑现值得期待。
风险提示：宏观经济下行使得终端工业用电需求减弱等。
