瑞信发表研究报告表示，早前已经对中国铁塔公司成立看法正面，认为可以避免浪费重覆的基建设施，已经预期交易对盈利中性，估值就正面，但市场都忽略其估值上升空间，更奇怪的是认为铁塔公司会拖累电信公司的盈利。
瑞信表示，目前有更多铁塔公司的财务数据，显示有非现金的折旧费用，以及高财务成本，相当于去年盈利缺口的一半，而且营业额低于预期。
不过，瑞信认为，铁塔公司EBITDA利润率大约60.6%，与该行预期相当接近认为这是非常重要，铁塔公司估值推动力，在于产生的现金流，以及资本开支要求较低，EBITDA将会是最初步数据。该行认为铁塔公司可以产生强劲现金流，而基站增长有助营业额追上，维持各电信股目标价，中移动(00941)目标价115港元、中联通(00762)目标价14港元，中电信(00728)目标价5.5港元。该行维持电信股“增持”评级。
