东吴证券:维持东方通(300379.SZ) “买入”评级

13936 1月29日
share-image.png
龙隆

智通财经APP获悉,东吴证券发表研究报告表示,公司引入战投发力行业信创,业绩高增彰显盈利弹性,维持东方通(300379.SZ)“买入”评级。

东吴证券指出,信创板块 2020 年 Q4 进入集中确认期,并且未来重要行业信创将开始放量,信创产业进入业绩持续释放和验证的周 期。虽然 2020 年招标价格有所下降,但龙头份额普遍超预期。东吴证券预 计公司 2020-2022 年营业收入分别为 6.79 亿元、11.00 亿元、14.98 亿 元,净利润分别为 2.40 亿元、4.03 亿元、5.83 亿元,现价分别对应 52、 31、21 倍市盈率。东吴证券看好东方通作为中间件行业龙头的发展前景和业绩弹性,维持“买入”评级。

东吴证券主要观点如下:

事件:1 月 28 日东方通发布 2020 年度业绩预告,归母净利润为 2.4-2.68 亿元,同比增长 70%-90%;扣非净利润 1.65-1.94 亿元,同比增长 38.75%- 62.44%。同时公司发布公告,拟通过向特定对象发行股票方式引入战略投资者中移资本。

Q4 单季度净利润超 2 亿,2020 年业绩大幅超出预期:受益于 2020 年 下半年自主创新、信息安全领域市场需求的推动、产业趋势的持续发展, 公司基础软件、信息安全、应急安全等主营业务规模持续保持增长,尤 其是第四季度,政府行业用户对基础软件产品需求旺盛,公司中间件产 品合同额及营业收入快速大幅增长,规模效应初步显现。2020 年 Q4 单 季度扣非归母净利润实现 2.3-2.5 亿元,同比增长超过 148%。公司 2020 年整体经营业绩较上年同期实现较大增长,验证四季度信创放量的预 期,并且证明了信创产品厂商能够实现业绩爆发式增长的逻辑。 

引入中移资本成为公司第二大股东:公司此次发行股票募集资金总额不 超过 8.49 亿元,发行的每股价格为 35.37 元,募集资金将全部用于信 息技术应用创新产业背景下的基础软件研发升级平台建设项目、基于人工智能技术的数据化能力平台建设项目,以及补充流动资金三个项目。 其中中移资本拟认购不超过五亿元人民币,发行后持股比例约为4.59%, 成为东方通第二大股东。此次引入中移资本,有利于公司把握信息技术 应用创新和新基建政策机遇,推动国产自主创新进程,进一步增强公司 资金实力,夯实公司高质量发展基础,并维护上市公司控制权的稳定。 

战略投资者与实控人共同进场,彰显发展信心同时发力行业信创:中移资本依托其在电信业务领域的优势,能够为东方通带来技术研发、产品 创新、商业模式、市场渠道等方面的资源,提升东方通在技术、产品、市场等各方面的竞争优势。通过此次募投项目的实施,公司将与工商银行、中移信息、国家信息中心在内的联合单位进行更加深入密切的合作,有利于拓展公司 Tong 系列中间件在信创市场应用的广度和深度。尤其是面向中国移动内部市场,以及依靠中国移动的代销服务,可以快速抢占行业信创市场份额。

风险提示:国产化政策推动不达预期;行业竞争加剧导致产品价格下降。

相关阅读

东方通(300379.SZ)预计2020年度归母净利润同比增长70%至90%

1月28日 | 林经楷

东方通(300379.SZ)拟引入中移资本作为战略投资者加大电信业务领域合作

1月28日 | 赵镇

东方通(300379.SZ)对泰策科技增资4000万元增强其资本实力

1月28日 | 赵镇

东方通(300379.SZ)股东张齐春减持128.2万股 合计持股已少于5%

1月27日 | 赵镇

极光(JG.US)与江西江铃集团新能源汽车达成合作

1月20日 | 彭伟峰