本文来自“汇通网”。
2020年，随着封锁和其他与疫情相关的限制措施生效，陆空出行骤停，第二季度全球石油需求以惊人的速度大幅下降。油价暴跌，沙特和俄罗斯之间的短暂价格战更是加剧了油价下跌，直到欧佩克和几个非欧佩克产油国达成协议，大幅减产1000万桶/天。形势所迫，其他未参与减产协议的生产商也不得不加入了减产行列。随着需求大减，储存空间不足且成本大增，他们唯一的选择就是关闭油井。2020年下半年，大规模停产和石油需求的回升部分推动了油价。
接下来会发生什么?后新冠疫情时代石油和能源市场的精确轮廓尚未显现，但我们可以预测2021年的一些关键趋势。
石油需求与能源转型
对石油市场而言，最大的不确定性是未来的需求路径。虽然疫苗正在推出，而且随着疫情得到控制，经济活动增加及出行反弹，2021年晚些时候，世界石油需求几乎肯定会激增。但是，我们有理由相信，像过去30年那样，石油需求每年平均约增长1%的盛景很难再现了。在IHS Markit Autonomy能源方案中，由于出现了新的消费者行为趋势和限制石油消费的政府政策，2019年将是世界石油需求的高点。世界石油需求的早期峰值将对能源行业战略、投资和油价产生深远影响。上游石油公司将考虑在这个潜在的高峰时期进行投资。
2020年似乎也是能源转型达到转折点的一年。1990年至2019年，脱碳进程缓慢，化石燃料在世界能源消费中的市场份额保持在80%左右，但疫情将化石燃料的使用，缩减到了创纪录的水平。
在几个趋势的推动下，投资也出现了明显的转变，热点从石油和天然气转向可再生能源。首先，太阳能、风能和电池等可再生能源的成本持续下降，预示着未来十年非碳能源的全球市场份额将进一步上升。其次，环境、社会和公司治理(ESG)标准对投资者越来越重要。新冠肺炎疫情也促使壳牌(Shell)和英国石油(BP)等一些大型石油公司加快能源转型战略，将投资重心从传统的油气活动转移。最后，世界各国政府都在为本国经济设定雄心勃勃的“净零排放”目标，让投资者不得不考虑能源转型是否会在2021年加快进展。
石油供应的挑战
即使未来的石油需求增长放缓，上游投资仍然有需求。毕竟，现有产量在不断下降，需要新的供应来源来补充。事实上，未来几年的投资不足可能最终导致市场趋紧和油价飙升。
2020年，全球勘探开发资本支出下降了30%，其中北美下降幅度最大。即使油价和收入回升，石油行业仍面临一系列挑战，这些挑战可能会限制未来的投资。石油公司的债务水平处于创纪录水平，投资者态度趋于客观。过去10年里，能源是标普500指数中表现最差的板块，投资者都在要求更高的回报。石油公司关注到了这一需求，相信未来资本约束将是一大关键。另一个不利因素是，开发新的上游项目的成本预计很难大幅下降。
欧佩克成员国以及非欧佩克国家，尤其是俄罗斯也面临着供应方面的挑战，即随着需求从疫情中恢复，如何调整它们的石油供应。由于在战略上存在分歧，这一努力将充满变数。例如，俄罗斯倾向于在50美元/桶的价位增加供应，不愿放弃市场份额。然而，沙特追求更高的油价。与此同时，伊拉克和伊朗增产可能会进一步考验欧佩克的团结。
拜登政府的政策雄心将对能源和汽车行业产生影响
美国政府领导层的变动也将对油气行业产生重要影响。例如，拜登政府提议禁止在联邦土地和水域开采石油和天然气。大多数钻探活动都在私人土地上进行，但如果禁令得以实施，美国石油生产的长期潜在产量最终仍可能受到抑制。1月20日，也就是拜登上任的第一天，他撤销了Keystone XL输油管道的跨境许可，该项目的工程自此暂停。
随着美国新政府的上台，美国与关键盟友和地缘政治对手的关系也可能发生变化。或许对石油市场来说最重要的是，拜登政府正在寻求重启伊朗核协议。如果特朗普时代美国对伊朗的制裁最终被解除，该国的石油产量和出口可能会非常迅速地增长，挑战欧佩克+管理全球供应的努力。美国与俄罗斯和沙特等国关系的发展，也可能以不可预测的方式缓冲石油市场。
拜登政府还支持旨在减少交通运输业温室气体排放的政策。交通运输业仍然严重依赖石油，是美国石油需求的主要来源。拜登总统可能会加快提高美国客车和轻型卡车的燃油经济性标准，并推广电动汽车。拜登推行的支持电动汽车的政策可能包括支持建设更多的充电站，推动为公共部门车队购买清洁能源汽车，以及更慷慨的消费者电动汽车购买激励措施。
更广泛地说，在2021年及以后，世界各地的政策制定者可能会更加关注交通运输领域，以推动本国经济走上净零排放之路。2020年，英国、加州、马萨诸塞州和魁北克省分别制定了2030-35年期间100%零排放汽车(ZEV)的新销售目标。未来可能有更多国家提出类似目标。然而，各国政府也需要制定更严格的规定，包括更严格的燃油经济/温室气体排放的标准，这是要实现绿色目标所需解决的阻碍。
虽然在未来几年，零排放汽车仍将是一个政策驱动的市场，但还有其他因素也将决定零排放汽车的采用步伐，包括纯电动汽车和内燃机汽车价格差异的缩小、增加电动汽车充电器在家庭以外的可用性，以及更多零排放汽车车型，如运动型多功能车(SUV)等。
各国纷纷表示出对于绿色能源的重视，这将在长期对石油需求造成打击，投资者应该注意关注绿色能源发展进程加快的可能性。然而在那之前，石油供应的紧缩或许会先行推动油价上行。
（编辑：玉景）
