本文来自微信号“中金点睛”。
从就任仅三天的进展看，拜登的确是以“前所未有”的速度推出一系列政策。总计30项政策中，11项是直接逆转或废除特朗普此前政策，如果考虑到一些政策如抗击疫情是为了“补救”此前漏洞的话，基本可以说拜登一上台后基本上完全与特朗普时期改弦更张。这在一定程度上反映出在拜登及其团队眼中，当前形势的急迫性、以及其逆转特朗普政府诸多政策的迫切性。
拜登执政初期工作重心主要是放在抗击疫情和支持经济上，多达18项行政命令都与此有关，而这对于控制当前疫情和支撑经济增长无疑是积极的。不过，拜登“激进”的政策转向也引发了部分共和党议员的批评，因此未来一两周有关财政刺激、以及对前总统特朗普的弹劾案(将于2月8日开始在参议院辩论)将成为短期内博弈焦点。
整体上，我们对于新一轮财政刺激的通过前景依然持积极看法，不确定性更多在于何时、以及初期能够通过多大规模。结合当前疫情的边际改善和疫苗接种加速，这对于整体市场风险偏好、美债利率、甚至美元可能在短期仍将提供一定支撑。
就任三天签署30项行政命令，抗击疫情和支持经济占多数
美国当地时间1月20日，拜登正式宣誓就职为美国第46任总统。作为总统，其甫一就任的一举一动无疑都是市场关注焦点，特别是考虑到前100天通常被认为具有衡量新一任总统初期执政成果的重要象征性意义(这一说法和意义主要源自罗斯福总统就任前100天大刀阔斧地推出15项法案以应对大萧条)。
从就任仅三天的进展看，拜登的确是以“前所未有”的速度推出一系列政策。就任当天，拜登即签署了包括行政命令(executive order)、总统备忘录(presidential memoranda)和机构指示(agency directives)在内的17项行政命令，而前三天总计签署的行政命令多达30项。
要知道，特朗普2017年走马上任的第一天也仅签署了1个行政命令，前100天签署了总计24项总统行政命令。而奥巴马在就任第一天也仅签署了5项行政命令。因此，这在一定程度上反映出在拜登及其团队眼中，当前形势的急迫性、以及其逆转特朗普政府诸多政策的迫切性。
那么，拜登上任三天内都推出了哪些政策?根据白宫官网的披露信息，我们汇总了拜登就职三天签署的30项行政命令，以抗击疫情和支持经济为主，主要涉及疫情(14)、经济(4)、移民(5)、环境(2)、道德人权(3)与其他行政程序(2)等6大方面。
这其中，11项是直接逆转或废除特朗普此前政策，如果考虑到一些政策如抗击疫情是为了“补救”此前漏洞的话，基本可以说拜登一上台后基本上完全与特朗普时期改弦更张。具体来看：
► 疫情应对：拜登表示将全力启动新政府抗疫工作。在预防传染方面，拜登发起“100天口罩挑战”，强制所有进出联邦政府建筑及土地人员佩戴口罩、要求在机场和其他交通工具内佩戴口罩，对入境美国的游客提出提供核酸检测阴性的限制。同时，加强新冠监测能力。与此同时，拜登呼吁相关部门对新冠病毒的预防和学校的安全返校做出明确指导(上周美国日均新增确诊人数降至20万人以下，但依然处于高位)。
疫苗接种方面，拜登要求加快疫苗制造、创建社区疫苗接种中心(目前，美国已经接种1755万剂、平均每天接种速度为91万;粗略匡算，若要实现二季度末覆盖70%人口的目标，每天的接种速度需达到200万剂左右)。
科研方面，拜登要求加大新冠数据利用、研究新冠疗法。
国际合作上，拜登宣布美国重返WHO并支持国际关于新冠疫情的合作。
图表: 美英疫情自高位回落、美国日度新增降至20万人以下，英国也有明显下降
资料来源：Bloomberg，ourworldindata，NY Times，中金公司研究部
图表: 美国住院人数继续缓解…
资料来源：Ourworldindata，中金公司研究部
图表: …死亡人数也是如此
资料来源：Ourworldindata，中金公司研究部
图表: 全球累计接种达5729万剂，其中美国已接种1755万、平均每天接种速度为91万
资料来源：杜克大学，Ourworldindata，中金公司研究部
图表: 主要国家疫苗累计接种剂数
资料来源：Ourworldindata，中金公司研究部
图表: 主要国家疫苗每百人接种剂数
资料来源：杜克大学，Ourworldindata，中金公司研究部
图表: 主要国家疫苗每日接种速度
资料来源：Ourworldindata，中金公司研究部
图表: 美国各州接种疫苗情况
资料来源：各州卫生部门，中金公司研究部
► 支持经济：拜登决定延长暂停偿还学生贷款和暂停驱逐房屋租客的期限、为受新冠影响弱势群体提供援助，并恢复了特朗普时期废除的联邦工人计提谈判权和工人保护。
► 移民：拜登有关移民的5条行政令中有4条是撤销特朗普此前政策，如停止修建边境墙、撤销扩大移民执法范围、撤销穆斯林入境限制以及宣布“童年抵美者暂缓遣返”计划(DACA)重返舞台，为非法移民的幼童提供保护，这一点结合共和与民主两党在移民政策上的固有的巨大差异也不难理解。
► 环境方面，拜登取消了特朗普时期对Keystone XL管道许可，并宣布重返巴黎气候协定。
► 道德及人权：强化相关行政人员的道德规范、抵制性歧视;同时宣布撤销特朗普政府成立的“1776委员会”。
► 其他方面：指示OMB推动现代化监管审查并撤销了特朗普的监管批准程序，同时要求后续的人口普查需要包括非法移民。
不难看出，除了撤销特朗普的一些政策外，拜登执政初期的工作重心主要都是放在抗击疫情和支持经济上，多达18项行政命令都与此有关，而这对于控制当前疫情和支撑经济增长无疑是积极的。
图表: 拜登就任3天内推出30项行政命令的具体细节，工作重心以抗击疫情和支持经济为主，多达18项行政命令都与此有关
资料来源：美国白宫官网，中金公司研究部
不过，拜登“激进”的政策转向也引发了部分共和党议员的批评，如共和党参议院领袖McConnell表示拜登总统的政策过于偏向左派方向倾斜。
由于拜登近期新提出、也是市场广泛期待的1.9万亿美元新一轮抗疫财政刺激在理想情况下仍需要共和党参议员的支持(当然，在预算调整程序budget reconciliation下，民主党完全可以以51票微弱优势通过，但会耗费其他政策利用这一快速程序的空间，具体流程细节请参考《拜登时代开启后的政策焦点和前景》、《"民主党横扫"后的参议院能起多大作用?》)，因此未来一两周有关财政刺激、以及对前总统特朗普的弹劾案(将于2月8日开始在参议院辩论)将成为短期内博弈焦点。
整体上，我们对于新一轮财政刺激的通过前景依然持积极看法，不确定性更多在于何时、以及初期能够通过多大规模。结合当前疫情的边际改善和疫苗接种加速，这对于整体市场风险偏好、美债利率、甚至美元可能在短期仍将提供一定支撑。（编辑：mz）
