智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告，首予滔搏(06110)“买入”评级，以现金流折现率计，目标价15.18港元，予2021-23财年各年每股盈测分别40、52及63分人民币。
报告中称，滔搏是内地体品零售市场被低估的领袖，其数码转型潜力仍未被市场充分反映，市场也过度忧虑其品牌直销(DTC)及线上扩张的潜在压力。滔搏现估值相当于明年预测市盈率17倍，其未来12个月预测市盈率与历史均值相若，其他同业则受估值重评支持推升至历史高位。
该行表示，市场未留意到公司透过WeChat生态系统增加线上销售的上行潜力，预测2020至2023财年纯利年均复合增长达20%，并预计经营利润率由2020财年的9.8%扩大至2023财年的11.5%，属投资于国际体育品牌内地市场增长的稳定替代品，并具有优异股本回报率、现金流及强劲盈利增长纪录，如同申洲(02313)及安踏(02020)。
该行预计，滔搏2021财年下半年盈利强劲增长及与品牌深化合作可成为股价上升催化剂。
