智通财经获悉，中金发表研报表示，百丽国际(01880)是一家领先的鞋类/运动服饰零售商，占据中国女鞋市场4.9%的份额。鉴于服装行业整体表现疲弱，该行维持百丽“持有”评级，目标价下调13%至5.32港元，上行空间15.3%。中金表示，考虑到宝胜(03813)因不正确销售记录入账，投资者应更加注意海外运动品牌零售分销商的渠道和库存风险。
百丽3QFY17(2016年9月—11月)运营数据：鞋类同店销售同比涨13.4%，而运动服饰业务增长4.6%。截至11月底，百丽在中国大陆拥有20630家零售商店(第三季净增加30家)，其中包括13145个鞋类店(净减少239家)和7485个运动服装店(净增加269家)。
中金称，百丽主要受益于阿迪达斯和耐克的优异表现，运动服同店销售好于鞋类。耐克作为中国最受欢迎的品牌，2016年三季度销售持续增长，2017财年二季度增长17%(2016年9月-11月)，阿迪达斯增长25.3%。
报告提到，百丽将更加注重业务运营的数字化转型，以及持续优化鞋业销售渠道。
中金维持百丽2017年/2018年EPS分别为0.37/0.38元人民币(同比增长7.4%/2.6%)。百丽目前市盈率分别为2017、2018财年的11.4倍、10.3倍。中金认为，体育品牌巨头将提振百丽顶线增长，而转型可能带来其业绩的变化。
