里昂:若英国脱欧 将对汇控(00005)有深刻负面影响

24584 5月25日
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范晶晶

里昂报告表示,英国决定是否留在欧盟的公投将于6月23日举行。根据该行的内部调查和外部数据,认为英国将投票留在欧盟。不过,倘若英国决定离开欧盟,将对英国四大银行之一的汇控(00005) ,造成深刻负面影响。由于公投结果造成不确定因素,重申对汇控“跑输大市”评级,目标价为48.3元。

早于1975年,英国亦曾经举行公投决定是否留在欧盟,当时67%的投票人决定留欧。不过该行调查指,现时支持留在欧盟的比率,较1975年为低。倘若英国脱欧,经济将面对广泛风险,英镑或大幅贬值,可能会导致低经济增长和高通胀。经常账户赤字提高可能会加剧对英镑和资产价格的负面影响。简而言之,经济衰退的风险将急升。

英国占汇丰银行的资产约37%,占收入约25%,更是支持集团派息的背后动力。集团首季的股本回报率(ROE)为9%,倘若英国脱欧,或会拖累ROE跌至2.6%,及令股息削减36%。


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