美银美林发表报告指,远洋集团(03377) 的估值今年会获得重估,因其透过优化土地储备及改善资产负债表等措施进行调整,并带动今年的利润表现及降低负债。该行将集团去年至2018年的盈利预测上调1-4%,目标价由4元上调至4.7元,评级由“中性”上调至“买入”。
该行指,集团透过积极的调整,目前有89%的土储位于一线或二线城市,同时拥有多元化及灵活的项目采购渠道,去年就有90%的新项目是通过收购而非招拍挂获得,因此预期集团的毛利率将由2015年的21%,于今年提升至26%;随着几个主要项目于今年或明年逐步完成,亦将带动租金收入进一步加强。
该行提到,集团的股价于去年下跌30%,跑输大部份同业,主要受核心盈利下跌所拖累,该股目前的市盈率正处于历史低位,但相信随着基金面改善,今年估值将获得重估,预期去年度末期息的升幅超过两倍,年化收益率达6%,今年合约销售额增长20%。