里昂发表报告指，将中期秦皇岛动力煤价预测重新设定为每吨535元人民币，以反映更高盈利及现金流的预测，同时将神华能源(01088) 的评级由“跑赢大市”上调至“买入”;中煤能源(01898) 及兖州煤业(01171) 的评级由“卖出”上调至“跑赢大市”，以反映具吸引力的估值，中资煤炭股目标价平均上调11%。
该行指，在全球建设需求上升及内地持续的供给侧改革背景下，将带动煤炭价格上升，同时对上海期货交易所铝价及铜价预期上调2%及9-10%，金价预测调低10%。该行首选神华，因其拥有具质素且正面的盈利驱动力，估值及自由现金流收益亦具吸引力，同时对中煤及兖州煤更趋正面，因估值较低，但仍对其面对成本上涨及利润受压有所忧虑。
该行认为，中国铝业(02600)的盈利前景有所改善，因预期氧化铝价今年将会上升43%，但其估值仍不吸引;黄金方面，仍偏好紫金矿业(02899)。
