中金:华电福新(00816)目标价下调至2.21港元 评级“买入”

27991 1月12日
share-image.png
何鹏程 智通财经信息编辑

智通财经获悉,中金发表研报表示,华电福新(00816)2016公司完成总发电量约41298GWh,同比增加11.1%。符合该行预期,中金维持其“买入”评级,但将目标价下调23.53%至2.21港元,对应于2017年预测市盈率7.6倍,上行空间27.75%。

华电福新2016年第四季度发电量为10092 GWh,同比增长0.9,环比降低1.3%;其中风电发电量3388 GWh,同比增长22.5%,煤电发电量3206 GWh,同比下跌1.3%,水电发电量2728 GWh,同比跌12.3%,其他发电量为771 GWh,同比跌12%。

此外,公司风电利用率略有好转,达1800小时,可能受益于限电率减缓及良好的风资源,类似于龙源电力(00916)及华能新能源(00958)。

中金预计,2017年华电福新风电限电率将进一步改善,因为甘肃至湖南特高压线路的甘肃路段已于2016年年底完成,预计将于4月开始运营。完成后,该线路每年能够传输高达400亿KWh电量,2016年预计甘肃风力发电量为140KWh,太阳能发电量为60 KWh。该行认为,这将大大降低当地的限电率。

然而,水电利用率下降,以及受煤炭价格高企,将拖累2017年盈利。因此,尽管限电率降低,该行预计2017年盈利仅同比上涨6.5%。

根据公布的发电量数据,中金将华电福新2016/2017年每股盈利分别上调6%/2%至0.26/0.28元人民币,2018年每股盈利为0.33元人民币。

相关阅读

华电福新(00816)前三季净利润同比上升20.21%至17.74亿元

10月31日 | 董慧林

华电福新(00816)将于31日刊发未经审核第三季财报

10月19日 | 马晓文

华电福新(00816)30亿元境内公司债于19日挂牌上市

10月18日 | 马晓文

华电福新(00816)三季度总发电量同比增长8.8%

10月14日 | 胡坤

华电福新(00816)拟发行20亿元超短期融资券

5月11日 | 胡坤