港股全面推行实名制对打新人的影响

51959 1月6日
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郭二侠鑫金融 本职基金经理,业余研究港美股打新,资深投资顾问。

本文转自 微信公众号“郭二侠鑫金融”,作者:郭二侠。

任何一个商业模式,只有参与各方都有利,才能长久。

港股多账户打新,就是一个多方共赢的事。

利好港交所(00388),公司来港交所IPO需要上市费用,此后每年定期缴纳上市年费。此外,投资者的每笔交易,除了券商收取的交易佣金,还有港交所收取的交易系统使用费、交收费、交易费,香港政府收的印花税,香港证监会收的交易征费。

顺便解释了,有些券商免交易佣金,但是用户交易后,发现有扣费,还以为是券商不讲信用,实际是券商的交易佣金确实没收,这些扣费是港交所、证监会以及香港政府收的。

别看这些征费比例都非常低,但是量大,也是一笔不小的收入。

这么多公司来港交所上市,可以盘活港交所的交易量,赚取更多佣金。港交所2019年净利润93.9亿港元,2020年前三季度净利润85.73亿港元,全年净利润突破100亿港元毫无悬念,这些都是来IPO的上市公司和投资者贡献的,这几年港交所股价持续走高就是最好的例证。

利好服务新股IPO周边的公司,比如保荐人顾问费、承销商佣金、律师行费用、会计行费用等机构,都可以从中赚取高额服务费。

一家公司上市的发行成本占募集资金的5%~50%,大市值公司花费比例低一些,那些小市值公司为了成功发行,花费高达募资资金50%也不足为奇。

利好上市公司,打新人都来抢购,股票更容易发行,可以抬高估值,多募集一些资金。

在2019年以前,新股IPO是买方市场,偶尔还有公司因为认购不足而发行失败。自2019年港股打新火热以后,风向突变,变成了卖方市场,大家抢破头来申购,很少再有因认购不足而发行失败的情况,上市公司的估值也越推越高。

利好打新投资者,基于港交所红鞋机制,优先保障一户一签的原则,多账户申购可以提高中签率。

这是源于港交所的制度设计,IPO分公开发售和国际配售,公开发售部分是给散户的红利,就是要让大多数人都能中签。如果你是大户或者机构可以走国际配售通道。

香港证监会预期,最早于2022年第一季实施港股实名制。

这条消息刷爆港股打新圈,不少打新人对此担忧,以后不能多账户打新,郭二侠对此的看法是:

1、主观上港交所没有这意愿,把投资者拒之门外,不符合港交所的利益。

2、客观上港交所是庙小妖风大,由于香港是世界三大金融中心之一,港币和美元直接挂钩,又没有外汇管制,是灰色资金的天然聚集地,其中有部分进入股市,这些资金肯定是不希望被实名追踪到。

3、在具体执行层面,香港本土券商还保留着用传统纸质表格开户方式,众所周知,香港人平均寿命世界第一,很多老头老太太玩港股,让他们怎么去用互联网实名,如果要人工到营业网点实名,这是一个漫长庞大的工作量。

4、大家都知道办事雷厉风行的港交所行政总裁李小加已于2020年12月31日退休,继任者有没有这个意愿和能力落地执行还两说。

基于上述分析,郭二侠认为港股实名大概率没那么快实行。

当然,虽说有诸多难题需要解决,但只要港交所下决心,这事最终还是有可能落地执行的,毕竟从技术上来讲,没有任何难度,我们在开户港股券商账户的时候已经提交了身份验证信息。

短时间内我们不用担心,毕竟最快也要一年后才实行,现在抓住眼前的机会赚一波。

预计到2022年随便一只热门股上来都是100多万人申购,中签率会降的很低。如果港股实名制如期实行,打新人数会瞬间减少三分之二,中签率大幅提高,这样来看并不见得是一件坏事。

只要港股打新的收益足够大,我们可以发挥A股打新债的精神,发动身边的亲友开户,中国人的智慧是无穷尽的,办法总比问题多。

(编辑:马火敏)

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