Sea
Limited(NYSE:SE)是一家新加坡公司，目前专注于游戏(Garena)、电商(Shopee)、移动支付(SeaMoney)三个领域，类似阿里和腾讯在东南亚的结合。
Sea的前身是Garena(目前Garena成为其子公司游戏部门)，其自研产品在东南亚稳佔龙头地位。2020Q2季报显示，Garena的游戏业务活跃用户数达4.989亿，同比增长61%，活跃用户逐季提高并创下历史纪录。
2020年虽受到疫情刺激，但自2019Q3开始，付费用户同比增速已出现放缓。归根究底，这是由于Garena的几个爆款游戏已推出一段时间，但未有新作商业化维持收入水平。
Garena的爆款手游如Free Fire﹑使命召唤，属中重度角色扮演和动作游戏。精美的画面和丰富的内容意味着较长的开发时间，和较大的成本投入。而中重度游戏的生命周期本来就较其他类型游戏为短，这使产品在商业化首3个月内需要投放更多资源买量推广。热潮过后，主打中重度游戏的开发商多会释出更新﹑推出第二代﹑或上架新游戏以维持延续前作收入。
Sensor Tower 《2020年Q2东南亚手游市场数据》显示，角色扮演和动作游戏是东南亚市场的吸金主力，策略冒险与休閒游戏紧随其后。如果说角色扮演与动作游戏是短期﹑高量的热炒股，策略休閒游戏便是稳定增长的价值股。今天的游戏玩家未必仍然沉迷于彩虹六号和天堂，但Candy Crush和我的汤姆猫必然持续出现新增用户。
中国开发团队在东南亚手游收入TOP10中稳佔8个席位，但都集中于角色扮演﹑动作游戏市场的短期买量竞争中拼个你死我活，却在其他类型游戏的战场上出现短板。有厂商关注到策略休閒游戏市场可为收入带来的稳定性和延续性， 火岩控股(01909.HK)便是其一。
火岩控股以研发策略及休閒游戏成家，在欧美萌芽，国内发酵。去年回到曾经踏足的泰国市场搭建东南亚市场自营业务的桥头堡，组成几十人的本地营销团队，锐意立足泰﹑新，剑指东南。
腾讯落户新加坡，火岩选址泰国，背后原因或与手游市场分佈相关。Sensor Tower 2020Q2数据显示，泰国是东南亚最大的手游市场，占总收入28%，同比增幅52%。新加坡排行第二，占20%，同比增幅59%。马来西亚收入超过印尼成为第三大手游市场，占18%。增速最快的市场是菲律宾，同比增幅达70%。东南亚市场的手游收入增速，很大程度受惠于廉价智能手机普及，与互联网覆盖率提升。谷歌﹑Temasek和Bain联合发表的《e-Conomy SEA 2019》报告指，东南亚地区的互联网人口已达3.6亿，占总人口60%，当中有90%的互联网用户透过智能手机上网，而中国截止至2018年网络覆盖率为59.6%，手机接入互联网比例为98.6%。
火岩在泰国开展自营业务以后动作频频。对持有棋牌游戏IP，但未能在国内取得版号的深圳德珹提出收购，意味着德珹自研的完成品可透过火岩的东南亚网络立即商业化变现。近日翻查火岩控股网站，亦发现新增《猎牛达人》﹑《皇家大亨》﹑《皇家捕鱼》等三款主打泰国市场的游戏，其中《皇家大亨》已在谷歌商店上架。
凭藉火岩在海外营销的经验，与其开发经营的实绩，结合在地的自营团队，或可为中国团队在东南亚的休閒策略游戏市场打出另一片天。
