智通财经APP获悉，全球股市在2020年初以创纪录的速度不断崩盘。
在总跌幅达34%的过程中，全球股市仅在短短40个交易日内就出现了近30%的下降。
这比过去至少48年来任何一次全球股市崩盘的速度都要快。
破纪录式的反弹
但令人惊讶的是，在此后的8个月里，全球股市反弹了近62%。截至8月23日，在股市触底仅5个月、全球经济仍深陷泥潭之际，这场破纪录的崩盘所造成的损失已完全恢复。从那以后，在近期受到疫苗方面的积极影响，这个数字甚至更高了。目前，全球股市比崩盘前的峰值还要高出近8%。
在历史背景下，这场崩溃异常严重，而这次复苏也是异乎寻常。通常来讲，这种规模的下跌需要数年才能恢复。在前三次大盘跌幅超过30%的情况下，要想挽回损失更是需要近三年甚至更长的时间。而平均而言，20%以上的跌幅也需要两年时间才能恢复。五个月的时间那更是闻所未闻。
在1992-1998年间发生的的崩盘中，当时的股市仅用了三个月就弥补了约20%损失。然而，从数字来看，如果想从20%的跌幅中恢复过来，股市须上涨25%。而要从34%的损失中恢复过来，股市就必须上涨52%，以这种方式比较，1982-1998年的结果似乎显得微不足道。
为何波动如此强烈？
在预测2020年股市走势时，历史或许没有太大的参考意义。因为，我们可以看到，今年各国央行和政界人士对市场反应力度是空前的：政府为各大企业提供贷款担保，并为被迫休假的工人支付工资；各国央行向金融体系注入大量流动性。而过往我们从未见过如此大规模的经济支持。
当前股市正在度过低迷期，并期待着明年及往后的市场活动逐渐反弹。这也就是股市复苏如此强劲的原因。
但复苏并不平衡
尽管全球总体数据描绘出了一幅繁荣的股市图景，但实际上不同地区之间却存在着巨大的差异。例如，中国股市今年上涨了25%，比第一季度崩盘前的水平还要高出20%。总体上看，新兴市场的股市表现都非常强劲。
而在发达市场中，美国股市的表现最为亮眼，而日本股市也弥补了全部损失。欧元区股市虽然表现相对较差，但也逐渐接近今年的盈亏平衡点。
要说哪国股市表现最差，就数英国股市了。与崩盘前的峰值相比，该国股市当前仍深陷泥潭。从数据上看，今年英国股市投资者损失了16%，与美国市场的+17%相比，这可是相当大的差距。
那为什么会这样呢？首先，英国脱欧这个因素不容忽视，因为这一风险仍在影响着国际投资者对英国市场的看法；其次，今年以来，英国配置比例相对较高的大宗商品领域也是表现不佳；更重要的是，英国股市缺乏推动美国股市走高的科技巨头（如果没有Facebook(FB.US)、亚马逊(AMZN.US)、微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)和谷歌(GOOG.US)这五大巨头，美国股市今年或将呈现下跌趋势）。
但是，这种表现不佳的现象也体现出，与全球同行相比，英国股市目前的估值相对较低。因此，在如此低迷的价格下，相较全球其他市场，英国市场或许不需要太多的利好消息就可以逐渐弥补过去的损失。同样，在这种情况下，过去的表现也不一定代表未来表现区域向好。
