智通财经获悉，12月29日，商务部下发了《全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)》，对药品流通产业作了新的部署。纵观新规，无不利好相关医药流通概念股，尤其如上海医药（02607）、国药控股（01099）等在内的药品流通巨头，堪称“年终奖”。
药品零售产业获政策扶持
根据规划目标，到2020年，药品流通行业发展基本适应全面建成小康社会的总体目标和人民群众不断增长的健康需求，形成统一开放、竞争有序、网络布局优化、组织化程度和流通效率较高、安全便利、群众受益的现代药品流通体系。并将培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程度较高的大型药品流通企业。药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额90%以上；药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额40%以上；药品零售连锁率达50%以上。
为完成此目标，该规划还特别提出了五项重点任务：一是合理规划行业布局，健全药品流通网络。引导药品流通行业有效配置资源，构建遍及城乡的药品流通网络，逐步提升行业集中度；二是提升流通管理水平，打造现代医药供应商。优化药品供应链管理，提高药品供应链运作效率，发展现代绿色医药物流；三是创新行业经营模式，拓展行业服务功能。推进“互联网+药品流通”，创新零售服务模式，培育发展中介服务；四是“引进来”与“走出去”相结合，提升行业开放水平。进一步提升药品流通行业利用外资质量，推动药品流通企业开展形式多样的国际交流与合作，参与药品供应链国际分工，增强国际竞争力；五是加强行业基础建设，提高行业服务能力。完善行业标准体系，提升行业统计工作质量，加强理论研究和人才培养，强化企业经营管理能力。
据智通财经观察，该规划的出台对将对药品零售企业产生利好。因为按规划内容，如“两票制”、“医药分开”、 “互联网+医药”等政策的实施都能让药品零售企业发挥无法取代的作用。与此同时，规划鼓励发展医药O2O、引导建立首席药师制度，以及鼓励药店发展慢病管理及大健康业态等，也体现了出国家层面对零售这一细分领域的支持。
上药、国药率先分享政策红利
受消息利好，医药商业以及医药电商板块集体走强。截止午盘，医药商业、医药电商板板块分别涨幅超过0.17%以及0.16%，较上一个交易日均得到了小幅拉升。
板块走强之际，相关医药流通概念股也率先分享了政策红利，日K线表现出色。如港股上市公司上海医药、国药控股等。智通财经看到，12月30日，上海医药高开达17.76港元，截至午间收盘，涨幅0.68%，每股较上一个交易日增0.12港元；而国药控股最高价达32.20港元，午盘涨幅0.79%，创近5个交易日新高。
之所以上述概念股会抢先获得利好，主要是得益于其在国内药品流通的地位。以上海医药为例，该公司是国内领先的药品生产商和流通商，批发业务全国排名第三，公司85%收入来自医药分销，4%来自医药零售，两者毛利贡献合计为52%。过去三年，该公司全国性布局战略切实推进，覆盖省份从13个增至18个。2015年，其分销覆盖各类医疗机构逾2万家，为2013年的2倍，覆盖三级医院占全国三级医院的比重也由27.7%升至72.4%。
与此同时，上海医药的医药电商业务也在释放威力。目前，该公司“益药”健康APP在上半年新增客户5000名左右，进展顺利，为会员提供的金融服务也取得大的突破，缓解了患者的现金流压力。
如此强悍的市场份额以及零售业务平稳增长、处方药电商业务不断推进，分食政策利好也就自然而然了。依据但前股价，预计该公司2017年EPS为1.40元，对应14倍的PE值，未来前景较为明朗。
而国药控股因受益“两票制”，市场占有率进一步扩大，让该公司在过往五年复式增长率都高达25%。2016年前三季度，收入增长 13.0%至1918 亿，高于行业平均增长；归属母公司净利润上升26.8%至17.1 亿，每股盈利1.3 元。
随着国药控股市场份额趋于稳固以及整合子公司带来的规模效应，预计该公司2017年每股收益将扩大至2.03元，对应18 倍的市盈率，较当前整体股价仍有较大的增长空间。
