本文来自微信公众号“涛哥讲新股”，作者：深圳黄晓明。
公司简介：
加科思药业集团有限公司（01167）是一家临床阶段制药公司，专注于创新肿瘤疗法的自主发现和开发。
公司的JAB-3068于2019年2月已获得美国FDA用于食道癌(包括ESCC)治疗的孤儿药认定，预计继续推进美国试验;此外，JAB-3312于2020年9月已获得美国FDA用于食道癌(包括ESCC)治疗的孤儿药认定。
发行概况
股份代码：01167
招股时间：2020-12-09～2020-12-14 12:00
公布结果：2020-12-18
上市日期：2020-12-21
计息日：4天
入场费：4242.32元(300股/手)
市值：98.76亿(中间价)
市盈率：--倍
发售价：12~14元
香港发售股份数目：964.8万股(回拨至50%的话，甲乙组各80400手)
预计1手中签率20%
点评：综合评分6.58分(为各明细项算术平均值)
1. 市值100亿左右，有机构说定价略高，也有大佬说严重低估，分歧很大;
2. “孤儿药”概念虽然可以炒，但是由于市场需求少，多久能收回研发成本都是未知数，港股这边机构还是理性的;
3. 发行前投资人还可以，基石给人信心不足;
4. 理性认购，不建议大赌。
1、如果上限定价，市值106亿，比今天上市的小鼠平台(和铂医药)大一点;6.5分
2、报表亏损挺吓人，实际上2019年经营亏损不到2亿，大部分都是公允价值变动所致，加科思研发开支一般;7分
3、加科思的药比较偏门，招股书也没有对市场前景做出相应预测，只说全球每年可能会新增118万潜在患者，有望解决全球尚未满足的巨大医疗需求;6分
4、公司的两款核心产品好像都是孤儿药，其中JAB-3068在中国领先一步正式启动用于ESCC、HNSCC及NSCLC治疗的IIa期试验。迄今为止，全球尚无获批准或已上市的SHP2抑制剂。目前，全球共有五种临床阶段的SHP2抑制剂，加科思占了两款;7.5分
5、IPO前，加科思进行过多轮融资，投资方包括：启明创投，高瓴资本，晟德大药厂，中金基金，礼来亚洲(LAV，于2008年成立，是中国历史最为悠久的生物医药风险投资公司之一。)等。其中2020年2月份的C+轮较发行价折让56.47%。6分
6、基石投资人有点难看了，除了礼来亚洲作为老股东继续力挺，其他基石投资人略显单薄，居然没入奥博资本法眼，常见投医药的基石也一个都没间到;6.5分
（编辑：张金亮）