美银美林发表报告表示，近日(包括12月23日及28日)港股的南下资金突增，以其观察过去12个月所得，保险资及财富管理产品均是过去12个月南下资金主要动力。由于内地险资近期在当地投资受新的限制，令到香港成为主要市场焦点。
美银美林认为，财富管理资金则可能通过互惠基金投资，资金可能来自包括机构投资者及银行的散户，而结构性财富管理产品更可以小博大，由3次波浪形态看，南下资金通常将在季尾前发生、内地流动资金紧绌、以及财富管理产品发行增加令投资需求突增。
不过，美银美林提醒，建行(00939)近两日成南下资金出口，主要由于南下资金以金融股为主要投资对象，成交最大往往是内银或内险股，建行正好在各主要指数中有较大权重，因此成为最活跃成港股通股份。该行称建行的两日升幅8.1%，仍属不正常。
美银美林估计，在新季度开季初期，南下资金将减少，估计若以人民币兑一美元汇率见7计算，认为市场不会再见南下资金如过去数周活跃。
