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从2008年金融危机以来，美国长达十几年牛市和上市公司大额回购不无关系，过去十年，每发行1美元股票，就有3美元股票被回购。但是今年回购额第一次出现回落。
上市公司积极回购一方面可以提振市场信心，另一方面回购减少了市场流通股数量，推动了每股收益逐年上涨，即使实际收益并没有发生多大变化。
但是今年市场发生了巨大变化，不是上市公司不愿意回购，而是不需要了。由于公共卫生事件突击，全球央行集体大放水，美联储下场买公司债券，日本央行更是成为日本股市最大持有者，截止11月底，今年央行共投放超过20万亿美元的流动性，约合每小时投放12亿美元。在如此大的流动性面前，公司回购不过是一朵朵小浪花。
过去十年中，每发行1美元股票，就有3美元股票被回购。今年根据nforma Financial Intelligence旗下EPFR的数据，美国公司已通过IPO和二次发行筹集约5100亿美元，同比增长50%。这是2009年金融危机以来首次，美国公司的发行规模与回购规模相当。
通常回购减少会影响市场表现，今年是个意外，不但没有负面影响，相反市场情绪还极度高涨，根据高盛统计的数据，无论是机构投资者，还是散户的风险偏好已经达到历史最高水平，综合情绪指标98，满分100。
Schwab金融研究中心副总Randy Frederick表示，“企业需求是市场表现的一个考量指标，但它本身不会使市场走高或走低，只会有一定的情绪加持，归根结底，我们现在生活在一个央行决定一切的资本市场中”。
(编辑：马火敏)