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由于投资者继续涌入高风险资产，美元目前徘徊在2018年4月的低点附近，分析师预计这种疲软将持续到2021年。
截至12月7日，美元指数交易于90.81附近，尽管今年3月份一度突破103大关，但本年迄今仍下跌约6%，原因是投资者在刺激政策和恢复开放后重新返回风险市场。
过去的一个月中，一系列成功的疫苗试验为股票市场和其他风险较高的资产类别带来了超额收益，导致美元兑大多数G10货币下滑。欧元和英镑上周四均创下两年高点，而瑞士法郎创近六年高点。
疫苗的进展，美国内部事件的结果，美国政府可能提供的卫生事件援助计划以及美联储保持其空前宽松的货币政策立场的承诺，共同引发了投资者对2021年通货膨胀的预期。这种通货膨胀预期已导致分析师预测美元未来进一步下跌。
具体来看，ING首席经济学家卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）在一份研究报告中表示：“我们预计，到2021年，美元将再下跌5-10%，这是因为美联储允许美国经济走高。”
他补充说：“对欧洲央行来说，好消息是，由于美元贬值的广泛性质（包括对亚洲的贬值），尽管欧洲央行今年同样执行了史无前例的宽松政策，贸易加权欧元几乎没有动摇。”该经济学家强调说，迄今为止最大的赢家是高“贝塔”（或更波动）货币，包括挪威克朗，新西兰元和巴西雷亚尔。
值得注意的是，美联储将于12月15日至16日举行政策会议，鉴于美联储最新公布的褐皮书以及官员讲话中所强调的经济不确定性，分析师预期美联储在本面度最后一次议息会议上加大宽松政策，例如延长资产购买期限。
美元疲软，风险资产受到支撑
Capital Economics的资深市场经济学家Jonas Goltermann表示，尽管美元的广泛下跌和股票市场的涨势可能会从现在开始放缓，但它们今年以来的反向关系未来可能会继续巩固。
戈尔特曼在报告中指出：“过去一个月，美股和美元的相对走势与今年以来观察到的两者相关性一致，这是自全球金融危机（GFC）以来的最高水平。”
“我们认为，在宽松的美联储政策和全球经济复苏的类似背景下，美元疲软和股市走高之间将保持这种紧密联系。”
他指出，自卫生事件开始以来，转移的风险偏好已越来越与美元表现挂钩，全球大部分地区的政策利率和政府债券收益率相对稳定在较低水平，这一趋势类似于全球金融危机之后的时期。
戈尔特曼说：“这只是在2013年的紧缩性恐慌之后才改变的，当时随着美联储紧缩政策的临近，风险偏好和美元之间的关系进一步减弱。”“紧缩性恐慌”指的是2013年美联储宣布退出QE引发的一系列市场波动。
展望未来，戈尔特认为：“全球至少大部分地区的政策利率和政府债券收益率将再次保持稳定，至少可能还要更长的时间。因此，不管疫苗推出的速度有多快，我们预计风险偏好仍将是美元的主要推动力。”
（编辑：张金亮）