本文来自华尔街见闻，作者： 曹泽熙。
摘要：如果耶伦担任下一届财长，有可能被视为鸽派影响力的扩大，从而有可能令美联储在大规模刺激上的口风“软化”，鲍威尔在下周议息会议后表态的鸽派程度可能弱于市场预期。
华尔街可能低估了下周美联储利率会议可能带给金融市场的风险。
投资公司Richard Bernstein的投资顾问Michael Contopoulos认为，下周的美联储会议可能带给市场什么样的风险，可能还和下一任美国财政部长耶伦密切相关：这肯定是市场非常关注的事儿，因此，我认为这将是一次有趣的会议。
Contopoulos推测，美联储可能认为，如果耶伦担任下一届财长，恐怕是鸽派影响力的扩大，因此美联储可能会“过度补偿”，也就是说，他们可能彻底改变惯常的行为：可能出现的情况是，美联储主席鲍威尔在行动上可能会敦促国会通过大规模刺激方案，但语言表述上不一定会像市场预计的那么鸽派。
曾是美银美林高收益债券策略主管的Contopoulos指出，这种可能性并不是他的基本假设，但他认为，投资者应认真对待这一风险，虽然概率较低，但是可能依然会引发短线的利率暴跌：这可能是一个尾部风险。
从长期来看，Contopoulos相信随着经济复苏，利率将进入上升轨道。他认为美国国会将通过另一轮大规模经济救济：财政刺激措施的讨论开始升温，关于疫苗的积极消息也越来越多。关于2021年经济复苏的故事，美国股市已经充分定价，但美国债市对此的定价才刚刚开始。
Contopoulos的预测是，利率会出现上升，但是他并不认为利率直线上升或回升。
他预测，由于美国依然在和卫生事件进行“拉锯战”，今年年底，美国十年期国债收益率将达到1%左右，在明年，十年期美债的收益率将上行至1.2%左右。
截至发稿，美国十年期国债收益率报0.916%，自8月初以来，该利率持续上行。
(编辑：张金亮)
