智通财经获悉,德银近日发表研报表示,预计新能源汽车补贴将进一步收紧,威胁尚未消除,但该行认为宇通(600066.SZ)、比亚迪(01121.HK)等主要新能源汽车制造商能满足新资格要求。
继9月份财政部将新能源汽车部分严重“骗补”的典型案例向社会公开曝光之后,近日,工信部公布了4家“骗补”企业的行政处罚规定。并取消了金龙联合汽车工业有限公司的制造许可证,鉴于其2015年在新能源汽车补贴申报存在严重欺诈行为。
此外,工信部、财政部以及其他两个部门一起提议修订新能源汽车补贴计划,以调整新能源汽车市场发展。拟修订的新能源汽车补贴政策将有所收紧,并将实施补贴上限。
德银认为,尽管此修订对于补贴方面的威胁并未完全消除,但该行认为宇通(600066.SZ)、比亚迪(01121.HK)等主要新能源汽车制造商能满足新资格要求。
尽管由于较低的补贴可能对利润产生影响,但德银认为,长期来看,这些公司可通过降低电池成本以及规模效应来缓和不利因素。此外,该行认为低端制造商将无法再通过制造新能源汽车来获取盈利,并将被迫退出该市场。因此,领先的新能源汽车制造商应该能够获得这些零散市场份额。
在主要汽车制造商中,比亚迪和宇通在新能源汽车销售贡献方面,从绝对值及百分比方面都领先同业。
德银维持比亚迪(01211.HK)“买入”评级,因其盈利前景增强,新能源汽车销售规模开始大幅推动盈利,这几乎是在香港市场的纯电动汽车股票。
此外,德银表示,鉴于宇通客车(600066.SZ)在公共汽车领域的领导地位,以及对2017年预测17倍市盈率的低估值,给予其“买入”评级,主要行业利好因素包括政策支持以及新能源汽车成本降低。