本文源自 微信公众号“中信建投证券研究”。
事件
国家医保局发布《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》
11月2日，国家医保局发布《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》，旨在指导各地医保部门解决将“互联网+”医疗服务纳入医保协议管理的过程中遇到的一些问题和难点，明确签约主体，确定互联网复诊范围以及价格项目等，全面规范“互联网+”医疗服务医保支付工作。
简评
政策全面支持互联网医疗发展，重点关注产业链发展机遇
政策全面支持互联网医疗发展。9月份，国务院办公厅印发《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，提出积极发展互联网健康医疗服务。10月14日，发改委等十四部委发布《近期扩内需促消费的工作方案》，第一条就是完善“互联网+”医保支付政策，充分释放线上健康经济潜力。
互联网医疗发展已经初具规模。10月28日，卫健委表明目前中国已经有900家互联网医院，远程医疗协作网覆盖所有的地级市2.4万余家医疗机构，5500多家二级以上医院可以提供线上服务。今年以来，互联网医疗加速发展，已经形成相当规模，但相应医保对接方式仍在探索。
医保加速落实互联网医疗的支付环节。2019年9月，医保局发布《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》，开启了互联网医疗纳入医保的可能性；今年3月，卫生事件之下，医保局发布《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网”+医保服务的指导意见》，在紧急状态下，鼓励线上医疗支撑线下医疗；此次发布关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》旨在解决地方医保局的难点、痛点，加速落实互联网医疗的医保问题。
根据指导意见，寻找受益方向
此次《意见》共包括6个部分的内容，主要围绕积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作，提出了做好协议管理、完善支付政策、优化经办管理服务、强化监管措施等多项细化、可执行的指导意见。
1.从协议管理看，利好与实体医院合作的医疗科技企业
此次协议规定，申请互联网医疗医保资质的机构必须为实体的定点医疗机构，后续服务实体医院的医疗信息化企业以及积极和线下医院合作的平台型企业均有望受益；同时要求医疗机构的信息化基础扎实，相应的药品、耗材编码可以与国家医保局对接、做到诊疗信息全流程跟踪、对患者身份识别以及线上线下服务识别均需要医疗机构信息化基础扎实，我们认为有利于积极布局互联网医疗系统的信息化企业。
2.从支付范围看，利好互联网医疗产业链以及零售药店
此次《意见》指出定点医疗机构的互联网医疗复诊服务按照公立医院普通门诊诊察类项目价格收费和支付。发生的药品费用比照线下医保规定的支付标准和政策支付。相应支付参照线下，医保统筹资金有望为定点医疗机构的线上复诊和药品支付资金，同时个人负担的费用可以使用职工医保个人账户。医保资金的支持有望进一步推动患者对互联网医疗的接受度，促进互联网医疗产业链发展。同时，支持“互联网+”医疗复诊处方流转，定点零售药店与医疗机构的信息互联互通，处方外流有望为零售药店带来更多客流。
投资建议
建议关注此次《指导意见》利好的互联网医疗产业链及零售药店：1.医疗信息化：卫宁健康、创业慧康。2.零售药店：老百姓、益丰药房、一心堂等。3.互联网医疗：阿里健康(00241)、平安好医生(01833)、京东健康。
风险提示
互联网医疗医保落地速度不及预期；相关企业业务进展不及预期。
（编辑：赵锦彬）
