本文来自 微信公众号“涛哥讲新股”
公司简介
荣昌生物制药(烟台)股份有限公司(09995)是一家正在进入商业化阶段的生物制药公司，致力于发现、开发和商业化创新的、有特色的生物药，用于治疗中国乃至全球多种医疗需求未被满足的自身免疫、肿瘤科和眼科疾病。
荣昌生物开发了拥有超过十种候选药物的产品线，有五种处于临床开发阶段，正在针对17种适应症进行临床开发，另外还有五种以上候选药物已提交试验性新药(IND)申请或处于IND申请提交筹备阶段。
发行概况
股份代码：09995
招股时间：2020-10-28～2020-11-02 12:00
公布结果：2020-11-06
上市日期：2020-11-09
计息日：4天
入场费：26312元（500股/手）
市值：244.92亿
市盈率：--倍
发售价：50.3~52.1元
香港发售股份数目：765.4万股(回拨至50%的话，甲乙组各38269手)
预计1手中签率15%
点评：综合评分6.64分（为各明细项算术平均值）
1. 估值有点激进，好货不便宜，看着难受；
2. 最近医药股也不行了，嘉和(06998)破发，云顶(01952)也离破发不远了；
3. 基石有点猛，一共19名，可能是迄今为止基石阵容最豪华的一次；
4. 每手市值太贵了，跌10个点3000块就没了，风险偏大。
1、市值近250亿元，行业分析师几乎一致认为这估值高了，200亿的话或许还能玩一玩；5.5分
2、2018年和2019年，研发开支分别为2.16亿和3.52亿，均比康方生物多5000万左右，但是康方有自己的研发平台，感觉这两公司有得一比，肿瘤药都比较多；6.5分
3、保荐人有大小摩和华泰，现在即便有高盛大摩也不能太乐观，大比例回拨后他们也有心无力。但是这次基石里面有富达和贝莱德，不知道大摩会不会卖力点。6.5分
4、招股书披露：受自身免疫性疾病诊断技术的发展所驱动，中国自身免疫性疾病市场有望继续增长，将由2019年的5亿美元增加至2030年的166亿美元。7.5分
5、进度还不错，有两款产品已经提交NDA。对于这类型的公司怎么估值，我基本看不懂，建议听分析师的：公司还不错，就是贵了。7分
6、今年2月份的时候做了一次融资，当时投资者进场价几乎只有现在发行价的一半，当时估110亿港币都不到，现在250亿。嘴上说不割韭菜，实际恨不得连根拔起...
7、但是基石还是很有料的，富达基金、贝莱德、GIC等巨无霸纷纷认购，基石里面好像还有两名老股东，牌面相当好看。8.5分
基石一共19名，合计认购44.21%（绿鞋前，按发行价上限计算），下图仅展示部分
（编辑：曾盈颖）
