新股研报 | 荣昌生物-B(09995)基石投资者阵容璀璨,主要研发针对新的靶点及深生物药

34486 10月28日
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荣昌生物-B(09995)

荣昌生物-B(09995)为一家正在进入商业化阶段的生物制药公司,主要研发针对新的靶点及深生物药,自08年成立。

招股日期︰10月28日至11月2日

上市日期︰11月9日

联席保荐人︰摩根士丹利、华泰国际、摩根大通

收款行︰中银香港、招商永隆银行

发售7,653.7万股,约90%配售,约10%公开发售,另有15%超额配股权

每股招股价为50.3元至52.1元,集资最多39.87亿元,上市开支约2.082亿元

按每手500股,入场费26,312.5元

以上限价52.1元计算,市值约249.22亿元

截至20年6月底 ,平均资产净值约2.6亿人民币

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

18至19年亏损分别为2.69亿人民币、4.3亿人民币,20年首六个月亏损为亏损2.49亿人民币,由于公司并未就任何候选药物进行商业化销售取得所需的监管批准,公司并未自销售任何候选药物产生任何收入。

自08年成立以来,公司一直致力于研发针对新的靶点、具有创新设计及极具潜力的生物药,旗下产品线主打3种具有高度特异性的核心候选药物,分别治疗自身免疫、肿瘤科和眼科疾病。

1. 泰它西普(RC18),是一种同类首创已提交新药申请(NDA)及处于后期临床阶段的新型TACI-Fc融合蛋白,靶向与B细胞介导自身免疫性疾病有关的两个重要细胞信号分子B淋巴细胞刺激因子(BlyS)和增殖诱导配体(APRIL)。

2. Disitamab vedotin(RC48),是处于后期临床阶段的抗HER2抗体-药物偶联物(ADC),针对具有大量未被满足医疗需求的常见癌症,且是在中国进入临床开发的首个自主开发ADC。

3. RC28,是用于治疗眼部疾病的潜在同类首创血管内皮生长因子(VEGF)或成纤维细胞生长因子(FGF)双靶点融合蛋白。相比单靶点VEGF印制剂,RC28 有潜力通过VEGF及FGF双通道更有效地抑制与多种眼部疾病有关的非正常血管增生,并可能允许更优的给药方案

公司预料其研发治疗系统性红斑狼疮的核心候选药物「泰它西普」快将获批上市,该药推出市场的价格定位会考虑患者负担能力,及参考主要竞争对手的定价,长远而言希望该新药可早日进入国家医保名录。

对于公司是次招股与蚂蚁集团(6688)撞期,公司指是次上市是跟随公司自己的节奏,公司亦获得很多基石投资者支持,对股份成功发行有信心。

集资所得其中50%用于临床开发及商业化;25%用于拨付建造新生产设施以扩大商业生产产能;15%用于偿还荣昌制药的借款;10%用作一般企业及营运资金用途。

首次公开发售前进行融资︰

于19年12月至20年3月曾进行融资,当时发售价较中间价折让约66.46%至46.41%,并设12个月禁售期,其中前期投资者包括PAG、清池资本、Vivo Capital、奥博资本等多间知名基金

基石投资者︰

引入19位基石投资者,包括富达、贝莱德、新加坡政府投资公司、高瓴资本、中信产业基金、中国生物制药(01177)、新华人寿(01336)及奥博资本等,合共认购2.227亿美元股份,,按中间价计算,约佔发售股份44.99%,设六个月禁售期。

上市后主要股东架构︰

王威东先生及一致行动人士持股47.32%

其他前期投资者持股39.43%

公众股东持股13.25%

简评︰

荣昌生物-B为一家正在进入商业化阶段的生物制药公司,主要研发针对新的靶点及深生物药,自08年成立。

以上限价52.1元计算,市值约249.22亿元,荣昌生物作为仍在亏损的生物科技公司,收入非常视乎公司研发成果及药物推出市面的效率,投资者宜注意相关风险。

公司引入19名基石投资者,按中间价计算,合共认购约44.99%发售股份,数量较前几隻医药股为多,几乎全部都是着名基金或医药公司,阵容星光熠熠,对于公司是次招股与蚂蚁集团(06688)撞期,公司指是上市是跟随公司自己的节奏,公司亦获得很多基石投资者支持,对股份成功发行有信心。

(编辑:玉景)

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