瑞信发表报告，将金山软件(03888)评级由「中性」下调至「跑输大市」，目标价由20元下调至14元。该行就猎豹的增长放缓及销售和推广方面的不利因素，将2016及2017年每股盈利预期分别下调31%及11%。
报告指出，金山首季收入按季下跌1.5%、按年升57.9%至17.52亿元人民币，较市场预期高9%，每股盈利按年升77%及按季升36%至24分人民币，较市场预期之20分高。业绩显示，游戏业务表现好于预期，云服务亦受惠于游戏及视频内容，令现金流及盈利能力改善。
瑞信认为，猎豹偏淡的前景拖累金山股价表现，因该附属占公司以综合估值法计算目标价中的30%价值，而其盈利贡献亦很重要，故拖累公司整体利润复苏计划。
