本文来自 微信公众号“涛哥讲新股”。
公司简介
成立于1999年，背靠当代置业集团(01107)(在地产开发商中排名60+)。中指院按综合实力评为2020中国物业服务百强企业第31名，较2015年的第76名跃升45位。
于2020年4月30日，第一服务控股(02107)于中国19个省的52个城市订约提供物业管理服务，而住宅物业占总在管建筑面积95.0%以上。
发行概况
股份代码：02107
招股时间：2020-10-12～2020-10-15 12:00
公布结果：2020-10-21
上市日期：2020-10-22
计息日：6天
入场费：4444.34元(2500股/手)
市值：21.6亿
市盈率：25.12倍
发售价：1.86~2.46港元
香港发售股份数目：2500万股(回拨至50%的话，甲乙组各2.5万手)
预计1手中签率5%
点评：综合评分6.64分(为各明细项算术平均值)
1. 中小市值物业股，一般我们觉得这种物业股搞头不大;
2. 基本面还可以，低估值也是有道理的;
3. 好像前面有人说过，从新三板过来的都不咋地;
4. 没有基石投资者，这里要扣分;
5. 可以申购，没必要大搞。
1、以发行价区间中位数计算，市值21.6亿，只是这上下限区间有点大;6分
2、发行市盈率25.12倍，这个估值水平不高，2017年~2019年公司营收複合年增長率28.4%，净利润复合年增长率为41.6%;7.5分
3、保荐人是海通证券，海通这两年保荐的项目表现有点不好看，除了医疗行业之外，大部分都没涨;5分
4、行业就不看了，收入部分40%来自于物业管理，30%来自于绿色人居(集中供暖或制冷)业务，另有30%来自于增值服务，除了增值服务外，其他业务增速都不错;7分
5、毛利率比较稳定，基本在30%以上(正荣物业也是这水平)，比建业新生活(09983)高出差不多10个百分点;7.5分
6、与其他物业公司差不多，第一服务控股对当代集团及关联人依赖比较大，来自于第三方的收入占比很低。但是这不是问题，往往关联方给的都是优质项目，外面竞争回来的项目物业费水平较低;7分
7、上市前经过多轮融资，其中2019年投资者成本价较发行价中间值折让19%，折让不多，还要看定价有没有诚意了。6.5分
(编辑：马火敏)