花旗发表研究报告表示，内地政府推动基建，预计可抵销明年房地产投资减速的影响，这代表水泥、钢铁及煤的需求只会轻微下降。除逐步去产能外，政府将主动调节生产。该行预期铝生产商在明年上半年可达强劲盈利，且高煤价及运输成本，短期对内地铝价带来支持，明年内地铝市场供应或将短缺。且另金价近期下跌后，风险回报更具吸引。
该行视中国铝业(02600) 为新的中资资源股首选，评级由“中性”升至“买入”，目标价由2.92港元升至4.7港元。公司正转型至低成本铝生产商。花旗预计中国铝业在今年第四季可转为盈利。
该行维持金隅H股(02009) “买入”评级，目标价由3.8港元升至4.3港元，缘于华北水泥市场盈利可见度改善。
此外，该行表示紫金H股(02899)也属首选，评级“买入”，目标价3.6港元。
花旗称，水泥板块方面，该行预计2017年内地水泥需求只会下降1.2%。鉴于产能增长有限，水泥商更愿意配合供给侧改革。该行预期，明年水泥利润率高于今年，维持海螺水泥(00914) “买入”评级，目标价26港元。
该行续称，内地钢铁价格受支持，2017年下半年去产能将持续，宝钢和武钢合并提升生产商对钢板及矽钢的定价能力。该行将鞍钢(00347) 评级由“中性”提升至“买入”，目标价由3.8港元升至5.6港元。
