本文来自微信公众号“美股研究社”。
Lululemon(LULU.US)的股票在过去的几天里急剧下跌。此前，这家炙手可热的运动服装公司公布了第二季度业绩，但没有完全达到强劲的预期。
数据不错，公司的收入和利润超过了分析师的平均预期，管理层对2020年下半年的销售趋势持乐观态度。但对于那些在2020年将LULU股价推高了70%以上的投资者来说，这样的结果还不够好。
在业绩报告发布后的几天内，LULU的股价暴跌了约20%。
投资者不应担心这种疲软，也不应过度考虑形势。最近该股的抛售只不过是在疲软时买入长期获利股票的绝佳机会。
以下是将会造成这种情况的三个原因。
消费者支出正在好转
Lululemon的第二季度数据是一个“双城记”。
Lululemon在线渠道的销售额同比增长了157%。与此同时，该公司的店内收入同比下降了51%，因为该季度大部分门店都关闭了。而且当这些商店重新开张时，它们的客流量低于正常水平。
不过，目前该公司约97%的门店已经开业。卫生事件歇斯底里的负面影响正在消退，消费者信心正在建立，消费支出正在回升。
所有这一切都意味着，未来几个月，Lululemon的店内客流量和增长趋势将出现实质性改善。随着消费者行为恢复正常，Lululemon的所有门店重新开业，该公司第二季度店铺销售额下降50%以上的情况可能会在2020年下半年转变为平稳增长。
在这种反弹的背景下，很容易看到LULU的股票在进入假日销售季节后上涨。
Lululemon仍然是运动服的“顶级品牌”
运动服装仍是服装零售中最热门的部分，而Lululemon仍是该领域的“顶级”品牌。
在过去几年里，消费者的生活方式发生了广泛的转变，他们倾向于过更健康、更有活力的生活，同样，他们也更倾向于经常穿舒适的衣服。公共卫生事件只是加速了这两种转变。
由于流感大流行，现在的消费者比以往任何时候都更热衷于关注健康和活力，而在家工作和呆在家里的趋势则促使人们每天24小时都穿舒适的衣服。
在一个消费者锻炼得更多、更活跃、穿得更舒适的世界里，运动服的销量将会上升。因此，在可预见的未来，运动服装行业仍将炙手可热。
在这个行业中，Lululemon通过提供高质量的服装，培养强大的品牌价值，通过100%直接面向消费者的商业模式控制购物者的体验，已经成为了“顶级”品牌。
这种良好的品牌定位近期没有改变;Lululemon作为最高质量的运动服装品牌的观点继续变得越来越普遍。
只要Lululemon仍是炙手可热的顶级品牌，该公司就将保持强劲的收入和利润增长，而长期来看，LULU的股价将会走高。
多种主要的长期增长催化剂
Lululemon除了是炙手可热领域的顶级品牌外，还受到多种主要长期增长催化剂的支持，这可能会推动该公司未来几年的营收和利润增长。
首先，Lululemon一直是一个主要吸引女性的运动服装品牌，现在正迅速成功地向男性品类扩张，这代表着一个巨大的全球机遇。
其次，该公司还在向新产品类别扩张，其中最令人兴奋的是鞋类。Lululemon还没有进入鞋类市场，但它拥有有效进入这个领域的工具，这是运动服领域规模最大、利润率最高的产品类别之一。
三是公司的全渠道扩张。由于公共卫生事件，Lululemon已投入巨资，以扩大其全渠道能力。这些扩张为Lululemon的在线和全渠道业务在未来几年快速增长奠定了基础。
第四，地域扩张。Lululemon继续快速开店。该公司在上个季度开了17家新店——当时正值流感大流行期间——并打算在可预见的未来每个季度至少开10家新店。在亚洲等渗透不足的市场，Lululemon的地理扩张机会尤其令人兴奋。
第五个是MIRROR, 这是Lululemon几个月前收购的一家家用健身器材技术公司。该业务有朝一日可能会相当大，而它与Lululemon之间的协同效应似乎是无限的。
总的来说，Lululemon拥有大量的增长催化剂，这些催化剂将帮助LULU股票保持长期上升的轨迹。
LULU的股票
在市场疲软时买入Lululemon的股票。
消费支出正在改善;运动服装零售行业的核心长期基本面仍然坚如摧;该公司拥有大量的增长催化剂，这将帮助其长期保持快速增长。
目前，该公司股票的估值似乎也得到了合理的折扣。
所以不要想太多，逢低买入，持有LULU股票，直到更好的日子到来。
（编辑：张金亮）
