本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿，文中观点不代表智通财经观点。
美国财政部扩大了未来几个月的长期债券发行计划。此前，美国财政部主要依靠发行短期债融资，支持联邦政府卫生事件带来的支出增长。
美国财政部8月5日表示，将在到期国债季度再融资操作中发行创纪录的1,120亿美元国债。在截至10月的三个月中，「名义息票发行」总额将比上一季度增加1,320亿美元。市场总结称，这意味着2020财年可流通的美国国债净存量将增加4.395万亿美元，这超过了之前5个财年增加的总和，是2009年峰值的2.5倍（2009年为1.785万亿美元）。
而这一个幅度，如比较2009年，简直是小巫见大巫。
而美元的走高及走低，亦影响了恒生指数。上图可见美元走高的时间，恒指就下跌，同时在美元近日反弹，亦拉低了恒指。
而美元走弱，这跟美债大量发行有关。因为如果美元下跌，即是手持非美元的投资者购入美债会有利。例如欧元对美元上升10%，即手持欧元投资者买入美债便会有利。但是过去美元有一个规律，每当还债的时间高峰，美元就会大升。那对于美债还款人，将会有利。
那即是，在美债发行完之后，美元是否仍然持续在低点，在图表上显示了美元反弹的可能。在图表上美元有机会以0.386或0.618的黄金比率反弹，即94.01/95.43。
那如笔者所讲，恒生指数应该有机会在9/10月下跌，但这一波只是第一波回调。
(编辑：李国坚)
