本文源自微信公众号“新兴产业汇”。
投资要点
中汽协数据，8月电动车销量10.9万辆，同环比+26%/+12%，趋势持续向上，符合预期。根据中汽协数据，8月新能源汽车产量为10.6万辆，同比增加17.7%，环比增加6.0%;销量为10.9万辆，同比上升25.8%，环比上升11.7%。8月新能源乘用车销量为10.0万辆，同比上升23.1%，环比提升12.4%;产量为9.7万辆，同比上升14.9%。8月新能源商用车销量约为0.9万辆，同比提升65.8%，环比基本持平;产量为0.9万辆，同比提升61.5%。2020年1-8月电动车累计生产60.2万辆，同比下降24.7%;销售59.6万辆，同比下降26.4%，其中乘用车累计销量53.7万辆，同比减少27.1%，商用车5.9万辆，同比减少19.6%。
分车企类型看，8月自主车企占比回升，新势力表现亮眼。8月自主车企同比上升5%，同比转正，环比提升46%，市占率大幅提升至60%，主要受益于比亚迪、广汽、长安等车企新车型放量;8月新势力销1.50万辆，同比大增+184%，环比+13%，占比下降至15%，累计占比保持在14%;合资8月销1.27万辆，同比+57%，环比-15%，市占率为13%，累计市占率为17%。特斯拉(TSLA.US)8月销1.18万辆，销量维持在1.2万左右水平，环比提升7%，20年1-8月累计销6.92万辆，占比14%。
从车企角度来看，上通五菱本月大增，反超比亚迪位居第一名，新势力车企销量位居前十。市占率方面，本月上通五菱以18%位居第一，比亚迪、特斯拉以14%、12%的市占率紧随其后。上通五菱受益于宏光MINI的上市，8月销量1.8万辆，同比大增111%，环比增加436%，位居第一名，20年1-8月累计销量3.4万辆，占比7%;比亚迪8月销量1.4万辆，环比基本持平，占比14%，20年1-8月累计销量8.77万辆，累计市占率较上月略有下滑，为17%。特斯拉中国8月销量1.18万辆，环比提升7%，20年1-8月累计销量6.92万辆，累计市占率为14%。长安汽车8月销量7235辆，同/环比大幅增加558%/76%，本月市占率提升至7%位居第四。广汽新能源8月销量6061辆，同比增加59%，环比增加21%，8月市占率环比持平为6%。新势力亮眼，蔚来汽车(NIO.US)8月销量3965辆，同比增加42%，环比增加12%，本月市占率4%，小鹏汽车(XPEV.US)8月销量2619辆，同比增加756%，环比增加15%，本月市占率3%。
本周重点推荐标的
宁德时代、科达利、璞泰来、恩捷股份、当升科技、新宙邦
建议关注：比亚迪、亿纬锂能、天奈科技、天赐材料、欣旺达、中材科技、嘉元科技、国轩高科等;核心零部件：宏发股份、三花智控、汇川技术;布局优质上游资源：华友钴业、关注赣锋锂业、天齐锂业。
风险提示
电动车销量不达预期，政策力度不达预期，降价幅度超预期。
行业点评报告
中汽协数据，8月电动车销量10.9万辆，同环比+26%/+12%，趋势持续向上，符合预期。根据中汽协数据，8月新能源汽车产量为10.6万辆，同比增加17.7%，环比增加6.0%;销量为10.9万辆，同比上升25.8%，环比上升11.7%。8月新能源乘用车销量为10.0万辆，同比上升23.1%，环比提升12.4%;产量为9.7万辆，同比上升14.9%。8月新能源商用车销量约为0.9万辆，同比提升65.8%，环比基本持平;产量为0.9万辆，同比提升61.5%。2020年1-8月电动车累计生产60.2万辆，同比下降24.7%;销售59.6万辆，同比下降26.4%，其中乘用车累计销量53.7万辆，同比减少27.1%，商用车5.9万辆，同比减少19.6%。
乘联会数据，8月电动乘用车销10.0万辆，同环比+41/+24%，A00级销量恢复，占比大幅提升。根据乘联会数据，8月新能源乘用车销量10.0万辆，同比上升41%，环比上升24%。纯电动车销量8.25万辆，其中A00级得益于上通五菱宏光MINI的大卖，本月销2.54万辆，同比提升42%，占比31%，环比提升16pct;A0级销量1.07万辆，同比提升60%，占比13%;A级销量2.67万辆，同比下降7%，占比32%;B级销量延续大增态势，销1.80万辆，同比+522%，1-8月累计占比23%。插电式销量1.75万辆，同比上升23%，今年首次转正，主要受益于比亚迪汉DM的大卖，环比上升10%，占总销量18%。20年1-8月电动乘用车累计销售50.93万辆，同比下降28%，其中纯电动40.70万辆，同比下降28%，插电式混动10.23万辆，同比下降32%。
分车企类型看，8月自主车企占比回升，新势力表现亮眼。8月自主车企同比上升5%，同比转正，环比提升46%，市占率大幅提升至60%，主要受益于比亚迪、广汽、长安等车企新车型放量;8月新势力销1.50万辆，同比大增+184%，环比+13%，占比下降至15%，累计占比保持在14%;合资8月销1.27万辆，同比+57%，环比-15%，市占率为13%，累计市占率为17%。特斯拉8月销1.18万辆，销量维持在1.2万左右水平，环比提升7%，20年1-8月累计销6.92万辆，占比14%。
从车企角度来看，上通五菱本月大增，反超比亚迪位居第一名，新势力车企销量位居前十。市占率方面，本月上通五菱以18%位居第一，比亚迪、特斯拉以14%、12%的市占率紧随其后。上通五菱受益于宏光MINI的上市，8月销量1.8万辆，同比大增111%，环比增加436%，位居第一名，20年1-8月累计销量3.4万辆，占比7%;比亚迪8月销量1.4万辆，环比基本持平，占比14%，20年1-8月累计销量8.77万辆，累计市占率较上月略有下滑，为17%。特斯拉中国8月销量1.18万辆，环比提升7%，20年1-8月累计销量6.92万辆，累计市占率为14%。长安汽车8月销量7235辆，同/环比大幅增加558%/76%，本月市占率提升至7%位居第四。广汽新能源8月销量6061辆，同比增加59%，环比增加21%，8月市占率环比持平为6%。新势力亮眼，蔚来汽车8月销量3965辆，同比增加42%，环比增加12%，本月市占率4%，小鹏汽车8月销量2619辆，同比增加756%，环比增加15%，本月市占率3%。
分车型看，宏光MINI销量超预期，和Model3处于第一梯队，大幅领先，比亚迪汉表现亮眼。纯电动乘用车中，宏光MINI和Model3处于第一梯队且大幅领先，宏光MINI(A00级)因价格亲民，刚上市便受到很多人的青睐，8月销15000辆，占比18%，排名榜首;Model 3(B级)排名下滑至第二，8月销11811辆，环比增加7%，占比14%。AION S(A级)为第三位，销4121辆，同/环比+8%/+12%，占比5%;欧拉黑猫(A00级)改款后表现亮眼，8月售出3748辆(环比+35%，占比5%);eQ电动车(A00级)售出3307辆(同/环比+41%/+8%，占比5%);蔚来ES6(B级)售出2840辆(同/环比+22%/+7%，占比3%);此外新车型比亚迪汉(A级)销2400辆，环比+99%，占比3%表现亮眼、AION V(A级)(1081辆，环比+1%，占比1%)开始起量。插电乘用车销量同比提升，理想ONE 2711辆(环比+11%，占比15%)位居第一、宝马5系1987辆(占比11%)、比亚迪汉DM1600辆、唐1525辆、帕萨特992辆分别占据销量2-5席位。
从车辆类型看，乘用车产量同比大幅回升，客车产量环比恢复。根据合格证数据，2020年8月电动车产量10.6万辆，同比上升43%，环比增长10%。乘用车产量9.5万辆，同比增长38%，环比增长12%;客车产量5690辆，同比增加110%，环比增长2%;专用车产量4441辆，同比增加101%，环比减少12%。2020年1-8月累计产量55.3万辆，同比下降27%，乘用车累计产量49.5万辆，同比减少27%，客车累计产量2.6万辆，同比下降44%，专用车累计产量3.2万辆，同比上升14%。
风险提示
电动车销量不达预期，政策力度不达预期，降价幅度超预期。
(编辑：宇硕)
