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截止上周，美国三大股指已经全部走出年初的 “卫生事件坑”，继续自己长牛步伐，但是仔细看个股表现，真正上涨的公司凤毛麟角，其中“科技五子”是绝对C位。
苹果（AAPL.US）市值率先突破2万亿美元，带领微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）、谷歌（GOOG.US）和脸书（FB.US）一路向上，这五大巨头在标普500指数中的权重超过25%，在纳斯达克100指数中的权重超过50%。如果投资者买了这五家公司，当然赚的盆满钵满，但是分析师要开始思考，过去衡量股市的那些指标还有作用吗？
不可否认，这五家公司都是伟大的企业，具有最佳的商业模式和持续的盈利能力，因此投资者把“科技泡沫”的警告完全抛之脑后，但这不正是泡沫形成的方式吗？追逐高收益而忽视了公司现在的估值水平。问题是当这些公司做到足够大，把其他竞争对手都淘汰了，现在经济还在不断缩水，这些公司的收益还能不断保持强劲吗？
这五家公司是最具代表性的美国科技企业，但是秉着“科技、增长”的指标，还可以再添三家公司，分别是英伟达（NVDA.US）、AMD（AMD.US）和特斯拉（TSLA.US）。
让我们来看看这八家公司的远期市盈率（forward PE)，这些都是根据华尔街最看涨的分析师给出的未来收益计算的。
通过上面的图表可以看到这一篮子八只股票的远期市盈率已经给到80倍以上，而标普500平均市盈率仅仅20倍。
再来看看涨幅，就更有意思了。扩展后的八家公司今年以来截上周五涨幅60.9%，而剩下的492家公司今年跌幅16.5%。(Big 5是最强科技股的统称，下图实际统计的是八家公司的涨幅，以及剩下492家）
投资时，估值既重要也不重要。眼下，市场上大多数的投资者认为收益最高的方式是追逐少数几家增长强劲的科技公司，但也有怀疑论者提出市场总有一天会有自我清算，届时2000年的科技泡沫再次上演。
但也有策略师直接表示“价投”已死，科技股长期将呈现指数级增长。
总部位于伦敦的战略咨询公司Aquaa Partners在美东时间8月21日发布报告指出，忽略科技的公司将停滞不前，并失去价值。而追踪科技公司的指数将在未来二十年呈指数级增长，远超其他投资。
该公司预测，到2040年，纳斯达克100指数将攀升至90948点，约为当前水平的8倍。纳指100指数上周五上涨0.68%，最新收盘价报11555.16点。
Aquaa Partners将苹果公司作为指数级价值增长的最佳范例，该公司花了38年才令市值达到1万亿美元，但从1万亿美元到2万亿美元却仅仅用了2年的时间。
Aquaa Partners不同意科技股末日论者的说法，并表示该行业现已成为增长的避风港。该公司认为，过去互联网泡沫破灭等事件让科技股被视为高风险资产，但自 1990 年代以来，该行业已经从“动荡不定、充满风险”转变成“更安全的价值天堂。”（编辑：曾盈颖）