兑吧(01753)8月14日的资本市场表现，出乎许多投资人的意料之外。
8月146日早盘，在发布盈警后，兑吧早盘以3.17港元的价格低开，直跌10.7%，但随后直线拉升，直至16：00交易时段结束，其股价定格为3.48港元，跌幅仅为1.97%。
也就是说，如果早盘以3.17港元的价格买入，收盘将可大赚9.8%。
智通财经APP注意到，此前兑吧(01753)发布盈警公告称，2020年上半年时，其收入同比下降38%至43%，经调整净利润同比下滑116%至121%。
对于业绩下滑之原因，公告中给出了详细解释：由于疫情爆发导致广告主对广告预算的缩减以及平台线下流量的阶段性停滞，公司互动广告业务发展受到明显影响。
盈警发布后，兑吧股价低开高走，截至收盘时，跌幅仅1.97%。面对业绩下滑利空，兑吧股价表现为何能有如此韧性?
在智通财经APP看来，主要有两重因素：
A.前期市场有预期，股价已有一定的跌幅;
B.市场对于疫情爆发从而影响兑吧的业务经营早有预期，该盈警公告的发布，可以说是利空落地。而股价跌幅较小的背后，是市场对兑吧下半年业绩的期许。
从股价角度而言，兑吧6月股价曾经反弹至4.7元，而后开始盘整。而在过去的8个交易里日，兑吧已有17.1%的跌幅，目前的价格和PE值，在SaaS行业已属低估值区间。
从市场预期而言，随着国内疫情得到控制，绝大多数经济活动恢复如常，预计互动广告业务有望在下半年完成盈利修复。
一方面，从广告预算来看，此次疫情对电商企业在2-4月的物流、配送等重要环节产生巨大冲击，从而造成电商行业广告预算上半年同比呈现明显下降。随着疫情进一步缓解，下半年国内经济回暖，电商产业尤其是非平台类电商快速恢复，加之下半年度因为双十一、年底全行业冲刺销售目标等利好是广告行业传统旺季，例如多家上市公司电商平台的数据都显示，6月开始业务指标已经恢复同期水平并保持增长。
另一方面，从流量供应来看，兑吧互动广告平台的流量供应商中有一类线下扫码流量来源，例如扫码支付、扫码开发票、扫码借用充电宝等线下场景，这类场景的流量变现效率显著优于普通的线上流量，而这类线下扫码流量也因疫情影响在上半年有阶段性的空白，从而影响了广告平台的广告转化效率，对吸引广告主预算和毛利率水平都有一过性影响。随着5月开始全面复工复产，线下消费场景流量持续增长中，例如国内多个旅游景点也呈现同比持平的参观人数。
与互动广告业务在下半年修复不同，兑吧的SaaS业务则持续快速增长。今年5月，兑吧为金融企业提供了金融直播SaaS产品，与电商直播不同，兑吧为银行、保险在直播的同时配套了完整的CRM系统，帮助银行、保险等金融企业通过直播实现获客营销。
例如兑吧服务兴业银行某分行打造的心愿直播间，首次直播就邀约客户5000人，裂变用户16000多人，观看人数20000人，转化率高达35%。兑吧的金融直播SaaS产品基于6年来在SaaS赛道的运营经验积累，技术稳定性和产品化部署已获得多家银行和保险公司的签约认可。
而在今年一季度时，兑吧实现SaaS新签约金额同比增长191%，疫情持续催生线下企业数字化转型需求，而兑吧在银行保险、淘宝电商、零售品牌等多个行业积累下的品牌声誉和技术壁垒，加上创新升级的金融直播SaaS产品助力，兑吧SaaS业务迎来了快速增长期。
