意大利将于12月4日迎来宪改公投，意大利公民将对宪法改革提案进行表决。改革的主要内容包括限制参议院的权力，将参议院人数从315人减少至100人，及对国家权力进行重组等。
如果通过，意大利当前的执政党派将得到加强;如果不通过，反对派将开始呼吁新的选举，一系列问题也就此开始。
一旦宪改公投失败，意大利总理伦齐将不会留任，而反对党“五星运动”可能取代伦齐领导的民主党，一跃成为意大利执政党。随之而来的或将是反建制、反欧元情绪继续攀升，意大利几年内或许成为继英国后又一个离开欧盟的国家，欧盟可能会进一步走向崩溃。
不少新闻媒体认为，若意大利公投结果是“不通过”，可能会引发欧盟解体。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)称，意大利公投的风险大于特朗普当选。福布斯的文章继续说：“如果反对党获胜，伦齐按照承诺请辞，那么意大利将陷入政治危机，然后，意大利退欧公投或将举行。而在这一点上，意大利人会如何选择也存在很大不确定性。宪改公投失败将预示着欧元的死亡。”
目前，各种民调及市场预测显示，意大利公投失败的可能性较大。
各类资产将受何影响？
如果投“反对”票占多数，市场将作出负面反应，一些国际资产类别将受到影响：
债券：对意大利债券影响负面。公投失败的明显后果之一就是意大利债券遭抛售，同时，也有可能殃及其他欧盟国家，如葡萄牙、希腊和西班牙，但对于“相对安全”的债券——如德国债券，其影响是积极的。
股票：影响负面，尤其是欧洲股市，金融类股票会陷入麻烦。意大利银行预计将出现大幅下跌，而像意大利西雅那(MontePaschi)和德银(Deutsche)这样的弱势银行将面临两位数的损失。其他市场，如西班牙、希腊和葡萄牙也将受到冲击。美国股市虽然不太可能大幅下跌，但也不会幸免。
英国《金融时报》援引多名官员和资深银行人士表示，如果意大利总理伦齐在有关宪法改革的公投中失利，随之引发的市场动荡或令投资者不敢对意大利银行进行资本重组，那么，意大利就有多达8家这样的银行面临倒闭风险，其中包括西雅那银行、维琴察大众银行、威尼托银行等。
货币：对欧元影响负面，对日元、瑞士法郎和美元影响正面。欧元将面临压力，而“避险”货币，如日元、瑞郎和美元可能会上涨。
黄金：影响正面。被视为避险资产、能抵御通货膨胀的黄金将吸引投资者，市场动荡也将使未来加息的可能性降低。
投资者该如何应对？
如果意大利公投不通过，投资者可能会买进有可能升值的资产，如上所述，好的投资选择可能是瑞郎或日元。此外，保守的投资者可能会购买保险。基金经理Cristiano Bellavitis认为，目前的资产价格还不是最差的，这种情况与英国退欧和特朗普当选时类似。
一旦“反对”票数占多，股票将遭抛售，届时可能会带来抄底的机会，因为有不少被折价的高质量股票值得考虑，如英国的easyJet (ESYJY)、 Pets at Home (LSE:PETS)，意大利的Exor (MIL:EXO)，德国的Hugo Boss (XTER:BOSS)、Bertrandt (XTER:BDT)、Siemens (XTER:SIE)等。
面向出口的意大利和德国企业将受益于货币疲软，并且受到欧洲问题的影响较小。而中小型企业的股价可能会在公投后一周内下跌20%。
Cristiano Bellavitis表示，意大利公投的结果可能是一个利空，但目前市场似乎关注度不高，正如英国脱欧一样。如果意大利人反对修宪，市场很可能受到负面影响，但同时也提供了一些有趣的投资机会，特别是在欧洲股市。
