贝壳找房(BEKE.US)IPO分析-中国居民服务平台第一股

21035 8月8日
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本文来自“量化简财”

一、公司简介

贝壳找房是中国领先的线上线下房产交易和服务平台,致力于为3亿家庭提供全面、可靠的居住服务,其三大主营业务为存量房交易、新房交易和其他新兴业务。公司以ACN(经纪人合作网络)作为其平台底层操作系统,构建“数据与技术驱动的线上运营网络”和“以社区为中心的线下门店网络”两张网的业务模式。
截止2020年6月30日:
2019年成交额2.1万亿,交易量220万单,覆盖城市103个,链接房产经纪人45.6万,链接经纪品牌265个,移动端MAU3900万,链接线下门店4.2万家。

二、财务数据

平台成交额:公司GTV(平台成交总额)从2018年的人民币11531亿元增长至2019年的21277亿元,同比增长84.5%,业务增长迅猛。2020年Q2单季度GTV接近万亿(9992亿人民币)。


公司营收:2017年、2018年、2019年的收入分别为255亿元、286亿元、460亿元。2019年,公司录得总收入460亿元人民币,较2018年的286亿元同比上涨60.6%。2020年上半年实现营业收入272.6亿元,相比上年同期的196.1亿元增长39%

公司利润:2019年公司调整后EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为29.17亿元人民币,实现了381%的超速增长。2020年上半年,公司调整后EBITDA录得25.9亿元。2020年上半年实现净利润为16.1亿元,相比上年同期的5.6亿元增长188.6%。

现金流:贝壳找房IPO公布的数据,近三年,贝壳找房现金及现金等价物分别为82、128和319亿元,对应流动比率为0.51、0.62和1.15,公司短期偿债能力非常强,不用担心公司日常运营。公司现金流充足,不是由于缺钱而上市的,必须喜欢这类公司。
从2019年GTV来看,贝壳找房的GTV(成交总额)达到2.13万亿元,是中国最大的房产交易和服务平台,也成为继阿里巴巴(BABA.US)之后的中国第二大商业平台。

三、综合点评

贝壳找房,从平台成交额来看,是中国最大的房产交易和服务平台,这次上市,将会成为中国居民服务平台第一股。公司平台成交额和营收双双保持稳步增长,公司净利润增长也比较快。今年上半年赚16个亿相比上年同期的5.6亿元增长188.6%,这赚钱能力,不服不行。最重要的是公司账上趴着300亿现金流,现金流充足,不是为了补血而上市,这类公司个人比较喜欢的。2019年平台交易额2.13万亿元的交易额在全国范围内亦仅次于阿里巴巴,这个成绩还是很厉害的。
总之,看完贝壳找房的招股书,让人意外又惊喜。不管怎么说,此股都要搞一点,积极参与申购。反正近期没有合适的港股新股。

(本文编辑:孙健一)

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