信义光能(00968)半年报点评:光伏玻璃业务量价齐升,稳步扩产保持龙头地位

10380 8月6日
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李国坚 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,信义光能(00968)发布2020年半年报,上半年实现营业收入46.23亿港元,同比增长16%;实现净利14亿港元,同比增长48%;每股基本盈利17.39港仙;同比增长31%;每股派发中期股息8.5港仙。

对此,光大证券发布研报表示,公司的光伏玻璃业务表现亮眼,同比增长19%。20年上半年,受惠于量价齐升以及产品组合优化,公司太阳能玻璃业务收入35亿港元,同比增长19%,占总收入比例同比提升2.2个pct;其中海外收入同比增长37%,主要由于马来西亚产能释放带动海外销售增长。由于2019年新增并网项目的增量贡献,20年上半年太阳能发电场业务实现收入11亿港元,同比增长7.5%;结合公司应收35.25亿港元可再生能源补贴(电价调整款项)有望通过发债收回,电站运营业务隐含价值有望得到释放。公司EPC服务上半年收入0.34亿港元,同比下降29%。

光大证券还指出,公司的光伏玻璃业务量价齐升,稳步扩产保持龙头地位。双面组件渗透率的提升带来了光伏玻璃的增量需求,年中光伏玻璃价格随光伏产业链涨价而上调。公司上半年太阳能玻璃业务毛利率为38.9%,同比增长11.6个pct,主要由于产品单价上涨、2-2.5mm薄玻璃产品销售占比提升以及纯碱、天然气及电力等成本下降。公司20-21年计划新增6条日熔量为1,000吨的生产线, 其中广西首条生产线已于2020年6月底开始试运行,20/21年底熔化量将达到3115/4226千吨每年,同比增长25%/37%,公司的产能规模优势将继续保持;同时,自有原材料超白硅砂矿将于2020年9月在广西投产,临近2条光伏玻璃产线,有利于进一步降低原材料成本。

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