本文转自微信公众号“赵伟宏观探索”
报告要点
特朗普无权推迟大选，但可通过多种方式影响大选进程、拖后结果公布时间等
展望美国2020年大选，将有大选投票日、选举诉讼截止日、选举人团投票日，及新旧总统交接日等重要时点。正常情况下，美国将在11月3日举行大选。若对部分州选举结果存疑，竞选人可在12月8日前上诉、申请重新计票。12月14日，选举人团将投票、正式确定总统；2021年1月20日，前任总统结束任期。
根据美国宪法规定，特朗普无权推迟大选，且必须在新旧总统交接日正式卸任。选情持续低迷下，特朗普在7月30日公开呼吁推迟大选。但根据宪法规定，调整大选流程必须经国会修改选举法完成，总统无这一权力。同时，美国宪法第20修正案指出，无论是否选出新任总统，前任总统必须在2021年1月20日卸任。
虽然无权推迟大选，但若选情持续落后，特朗普可借助党派力量让部分州采取更有利于他的投票方式等。美国大选投票中，各州的投票方式、投票站点设置等，均由州政府决定。为了增加连任筹码，特朗普可以借助党派力量让部分州采取他偏好的投票方式，并通过控制投票站点设置等、加大支持拜登的选民的投票难度。
若部分州选举结果不利，特朗普可向法院上诉、申请重新计票，拖后结果公布时间。回顾2000年美国大选，因对佛罗里达州大选结果存疑，民主党竞选人戈尔向多级法院上诉、申请重新计票。虽然戈尔的申请最终被驳回，但大选结果公布时间因此延后近40天。特朗普若对部分州选举结果不满，也可上诉、申请重新计票。
特朗普可以在输掉选举、且立法机构由共和党主导的州，通过各种借口拖延选举人票的确认，使这些州选举结果失效。美国11月3日选出的选举人票，需各州立法机构程序确认。同时，12月14日选举人团投票，必须由各州已确认的选举人投票完成。这一规则下，特朗普若输掉部分关键州选举，且这些州立法机构由共和党主导，则可以通过各种借口拖延这些州的选举人确认，使选举人票失效。
若无一总统竞选人获得多数选举人票，将由美国国会众议院代表各州选出总统。部分州的选举人票失效（未及时确认），或选举人“跑票”（未按约定支持党内竞选人），都可能导致没有总统竞选人获得超过一半的选举人票。若出现这一情景，根据美国宪法规定，将由众议院选出总统。其中，众议院将赋予美国各州一张“选票”，经各州的国会众议员投票后，得票数过半（26票）的竞选人将当选总统。
极端情形下，若特朗普制造了巨大危机等、导致国会推迟大选，美国新一届总统可能无法在2021年1月20日之前就任，届时将由参议院的临时议长担任临时总统。极端情形下，特朗普可通过发动战争等制造巨大危机，迫使国会推迟大选投票。受此影响，新一届美国总统及国会均可能无法在特朗普卸任前就位。根据《总统继任法》规定，由于众议院缺位，参议院的临时议长将担任临时总统。
风险提示：美国卫生事件持续大幅恶化，引发政府实施二次防控封锁措施。
报告正文
特朗普能干预美国大选进程吗？
事件：7月30日，美国总统特朗普在社交平台发文，呼吁推迟2020年美国总统大选，以确保大选准确、公平。
数据来源：Twitter
点评：
随着支持率持续、大幅回落，特朗普开始公开呼吁推迟美国2020年总统大选投票。4月以来，受美国卫生事件持续扩散以及非裔男子死亡事件激化种族矛盾等影响，特朗普支持率持续、大幅回落。民调数据显示，美国民众对特朗普工作的认可度由前期的高点46%大幅下滑至40%左右的低位。美国著名博彩网站Oddsshark 开出的总统大选赔率隐含的胜选概率数据显示，特朗普的获胜概率自6月起降至拜登以下，并持续下降。连任前景越发堪忧下，特朗普在7月30日公开呼吁推迟美国2020年总统大选投票。
展望美国大选时间表，将有大选投票日、选举诉讼截止日、选举人团投票日，以及新旧总统交接日等多个重要时点。正常情况下，美国2020年总统大选将于11月3日举行投票。在完成投票后，总统竞选人若对美国部分州的计票等相关事务不满，可以选择在12月8日前向联邦法院上诉，申请重新计票。12月14日，美国选举人团的成员（由之前11月3日的选举选出）将在各自所在的州政府进行投票，正式确认总统人选。2021年1月20日，前任总统将结束任期并完成权力交接。
根据美国宪法规定，特朗普无权调整大选投票日，并且必须在新旧总统交接日正式卸任。虽然特朗普呼吁推迟大选投票，但美国宪法规定，调整大选投票日必须经国会修改选举法完成，总统并无这一权力。历史上美国从未推迟过大选，无论是二战还是南北战争时期大选都照常举行。特朗普发表推迟大选的言论后，美国国会两党议员纷纷对此表示反对。与此同时，根据美国宪法第20修正案“正副总统的任期应于原定任期届满之年的1月20日终止”条款，无论大选是否选举出了新总统，特朗普都必须在2021年1月20日卸任。
虽然没有调整选举日的权力，但若选情持续落后，特朗普可借助党派力量让部分州采取更有利于他的投票方式等，以增加连任筹码。美国大选投票时，各州的投票方式、投票站点设置等，均由州政府决定。若选情持续落后，特朗普为了增加连任筹码，可以借助党派力量“影响”部分州的投票。例如，特朗普若更偏好现场投票，可以让共和党在影响力大的州加大宣传、鼓励州内选民尽量在现场投票。同时，特朗普可以请求部分州的共和党政治人物帮助，通过控制投票站点设置等，尽可能加大反对特朗普的群体（如主要支持民主党的少数族裔）的投票难度。
若部分州大选投票结果不利，特朗普可在12月8日前，向联邦法院上诉、申请重新计票。回溯历史，2000年美国大选中，因对佛罗里达州4个县的大选结果存疑，民主党总统竞选人戈尔向佛罗里达州法院上诉、申请重新计票。虽然在经历州法院、州最高法院以及美国最高法院的多轮“上诉、审查”后，戈尔的申请最终被驳回，但美国大选结果的公布时间因此延后了近40天。作为特朗普而言，若对部分州投票结果不满，也可向法院上诉、申请重新计票。考虑到美国最高法院中保守派（偏向支持共和党）大法官人数超过自由派，特朗普的申请被法院接受通过的概率较大。
特朗普可以在输掉选举、且立法机构由共和党主导的州，通过各种借口拖延选举人确认，使这些州的选举结果“失效”。美国11月3日大选选出的选举人（票），需要各州立法机构程序确认。同时，美国12月14日选举人团投票，是由各州已确认的选举人投票完成，未完成程序确认的选举人将不被允许投票。这一规则下，若特朗普在11月3日输掉部分州、尤其是关键摇摆州的选举，且这些州的立法机构由共和党主导，那么特朗普可以通过各种借口（如普选票遗失或存在舞弊等）拖延这些州的选举人确认，使这些州的选举人票“失效”。
若无一总统竞选人获得多数选举人票，将由美国国会众议院代表各州选出总统。美国大选中，部分州的选举人票“失效”（未及时确认），或选举人“跑票”（未按约定支持党内竞选人），都可能导致没有总统竞选人获得超过一半的选举人票。这一背景下，根据美国宪法规定，将由美国国会众议院选出总统。具体来看，众议院将赋予美国各州一张“选票”(50个州共50张选票)，得票数过半（26票）的竞选人将当选新任总统。其中，各州的“选票”归属，将由各州的国会众议员投票决出。
极端情形下，若特朗普通过制造巨大危机等迫使国会推迟大选，美国新一届总统可能无法在2021年1月20日之前就位，届时将由参议院的临时议长担任临时总统。极端情形下，特朗普可以通过发动战争等制造巨大危机，推动美国国会推迟大选投票。这一背景下，新一届美国总统及国会（国会也在大选日换选投票）均可能无法在特朗普卸任前（2021年1月20日）就位。根据《总统继任法》的规定，由于国会众议院缺位，参议院的临时议长将担任临时总统。从美国参议院的两党议员分布情况来看，资深民主党参议员帕特里克·莱希很可能成为这一人选。
特朗普在选情落后、可能拖延选举流程的同时，为了增加曝光度、吸引更多选民支持，易更加频繁地对外挑起摩擦。历史经验显示，通过对外挑起摩擦等转移国内矛盾，是美国谋求连任的总统在选情落后时常用的竞选方法。6月以来，以特朗普为首的美国政府已经开始对欧盟、伊朗等多个经济体挑起摩擦。随着大选日益临近，特朗普为了激发选民的民族情绪、吸引更多支持，可能更加频繁地对外挑起摩擦。
若美国大选流程被拖延、总统人选迟迟未能公布，叠加特朗普频繁对外挑起摩擦，资本市场遭受的扰动或不容忽视。还是以2000年美国总统大选为例，受民主党总统竞选人戈尔申请重新计票等影响，美国大选结果推迟了一个多月才得以公布。期间，由于大选结果迟迟未能公布，美股持续调整、黄金大幅上涨，资本市场的波动率明显抬升。
经过研究，我们发现：
1）正常情况下，美国将在11月3日举行大选。若对部分州选举结果存疑，竞选人可在12月8日前上诉、申请重新计票。12月14日，选举人团将投票、正式确定总统；2021年1月20日，前任总统结束任期。
2）随着选情持续低迷，特朗普在7月30日公开呼吁推迟大选。但根据宪法规定，调整大选流程必须经国会修改选举法完成，总统无这一权力。同时，美国宪法第20修正案指出，无论是否选出新任总统，前任总统必须在2021年1月20日卸任。
3）美国大选投票中，各州的投票方式、投票站点设置等，均由州政府决定。为了增加连任筹码，特朗普可以借助党派力量让部分州采取他偏好的投票方式，并通过控制投票站点设置等、加大支持拜登的选民的投票难度。
4）回顾2000年美国大选，因对佛罗里达州大选结果存疑，民主党竞选人戈尔向多级法院上诉、申请重新计票。虽然戈尔的申请最终被驳回，但大选结果公布时间因此延后近40天。若对部分州选举结果不满，特朗普也可上诉、申请重新计票。
5）美国11月3日选出的选举人票，需各州立法机构程序确认。同时，12月14日选举人团投票，必须由各州已确认的选举人投票完成。这一规则意味着，特朗普若输掉部分关键州选举，且这些州立法机构由共和党主导，则可以通过各种借口拖延这些州的选举人确认，使选举人票失效。
6）部分州的选举人票失效（未及时确认），或选举人“跑票”（未按约定支持党内竞选人），都可能导致没有总统竞选人获得超过一半的选举人票。若出现这一情景，根据美国宪法规定，将由众议院选出总统。其中，众议院将赋予美国各州一张“选票”，经各州的国会众议员投票后，得票数过半（26票）的竞选人将当选总统。
7）极端情形下，特朗普可通过发动战争等制造巨大危机，迫使国会推迟大选投票。受此影响，新一届美国总统及国会均可能无法在特朗普卸任前（2021年1月20日）就位。根据《总统继任法》规定，由于众议院缺位，参议院（依然有2/3议员）临时议长将担任临时总统。
重点关注：美国7月非农就业数据
（编辑：赵芝钰）
