智通财经APP获悉，野村维持维达国际（03331）目标价39.1港元，重申其“买入”评级。
野村发表研究报告称，维达国际第一季度由于国内市场的供应链中断，销售额同比下降12.4%，而第二季度受益于卫生纸业务推动，销售额迅速恢复至增长14.9%，市场恢复速度明显；另外内地市场的销售额同比增长20.1%。目前野村重申其“买入”评级，维持目标价39.1港元。
野村认为，除了B2B业务渠道外，公司目前所有业务渠道均在第二季度恢复增长，特别是电子商务的销售额在上半年同比增长30%，占到总销售额的33%，而去年同期为29%。
野村指出，维达高端产品组合的不断完善将使公司毛利率得到进一步提升。另外，维达目前存有5个月纸浆库存，而行业正常库存水平为3-4个月，公司上半年库存同比增加了9%，如果未来纸浆价格将逐步上涨，那么野村认为维达的廉价纸浆库存水平将至少延续至2021年上半年，这对于维达的产品盈利将产生利好。
