文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周二(7月14日)继续调整，早盘低开低走，随后在低位震荡，截至收盘，恒指跌1.14%，报25477.9点，成交金额1789.5亿港元。
必须要承认，外资的灵敏度要更高一些，昨日A股看上去如火如荼，而港股不为所动，今天就看出了端倪，两地市场终于出现了同步下跌。
在不经意之间，港股已经连续调整了四个交易日，今天算是有点加速下跌的味道。那么本轮的下跌到底是什么原因呢?
智通财经给大家梳理一下：从源头上来说，下跌的导火索是公共卫生事件的再度爆发，在此基础上又衍生出了其它的问题，比如说美国方面，特朗普因为处理不利，为了转移矛盾，开始到处“甩锅”。欧盟方面也准备搞些小动作。
国内方面，监管层当然也看到了接下来的问题，股市过火相当不利，一方面会导致外资高位获利出逃，今天北向资金净流出了150亿。另一方面会导致资金去实向虚，而眼下经济层面并未能达到自然的匹配，及时降温稳步慢行才能持久。看清了这个逻辑，才会理解智通财经在一周决策参考所言：周初要小心恒指会出现惯性调整。
从市场层面看，昨日全线大涨的汽车板块也因为美股特斯拉的走弱集体熄火。恒大健康(00708)盘中一度涨超10%，最后收跌4.72%，比亚迪(01211)股份跌8.1%、赣锋锂业(01772)跌9.63%。从本质上来说，该板块的下跌就是因为涨幅过大。走趋势的品种调整之后可以继续关注。
再从核心权重股看，几大巨头也没有起色，阿里巴巴-SW(09988)、腾讯(00700)、美团(03690)、小米集团(01810)集体沦陷，尤其是阿里巴巴-SW因曝出马云减持的消息大跌5.50%，直接给多头当头一棒。
尽管本轮行情的发动机券商板块早段一度有拉高的动作，但跟风并不踊跃，最后被动受大盘拖累而走弱。
市场缺乏核心板块的引领，空头就长驱而入。
今天吸引市场眼球的都是消息刺激品种，首先是澳门新冠病毒应变协调中心昨日表示，13日起，澳门将北京和湖北省从病毒高发地区名单中剔除，这意味着内地所有城市的居民到访澳门将不再需要进行为期14天的医学观察。关口自15日恢复正常，对博彩行业带来明显刺激，澳博控股(00880)大涨11.37%、永利澳门(01128)涨6.56%，金沙中国(01928)、智通财经七月金股银河娱乐(00027)涨超5%。该板块今天整体是冲高有所回落的走势，主要是大环境不理想，但基本面的逐步向好是主旋律，特别是在香港还处于公共卫生事件侵扰的背景下，澳门的这个举措意义重大，中线前景值得看好。
其次是国家烟草专卖局召开电子烟市场专项检查行动部署电视电话会议，确保专项检查行动取得实效，推动电子烟监管取得更大进展。清理整顿是为了行业更加规范有序的发展，华宝国际(00336)作为上游香精的龙头自然受益，今天大涨25.15%。对于电子烟未来的发展路径，总体要看国家政策，当前的态度并不明确，一方面对于传统烟草会有部分替代，另一方面这又是潮流，也不能落下，最终也要看市场的选择。
在行情不好的时候，刚性消费股的优势再度凸显，百威亚太(01876)、康师傅(00322)、恒安国际(01044)、华润啤酒(00291)、智通7月金股敏华控股(01999)走势坚挺。这类品种的优势在于处于低位，而高位的如颐海国际(01579)则有调整的需求。线上教育股新东方在线(01797)今天破顶，暑期来临，对于线上教育带来催化因素。
另外值得一提的就是军工股的中船防务(00317)，今天逆势上涨5.12%，该板块在A股市场持续火爆，近期的南海地区紧张局势是催化因素。基本面看，今年是“十三五”和军改的收官之年，行业将迎来爆发，军品订单有望大幅增加，而且不受外界事件的干扰，确定性相对较高，后市可持续关注。
恒指今天跌破了10日均线，那么后面最大的支撑就是在半年线这个位置。预计这个位置出现企稳的概率很高。因为跌破的话意味着这轮行情就要熄火，从A股火爆的成交量超过1.5万亿来看，很难轻言就结束。监管层的降温并不代表不支持上涨。而后续不断发行的基金也给后续行情带来支持，重点观察券商股的表现。
